SpaceX کی حالیہ IPO اور Starship راکٹ ٹیسٹ فلائٹ نے دو بڑے ڈیٹا پوائنٹس فراہم کیے جو آنے والے سالوں کے لیے ایک حقیقت پسندانہ وژن پیش کرتے ہیں - اور ایک جو کمپنی کے فروغ دینے والوں اور اس کے ناقدین دونوں کو مایوس کر سکتا ہے۔
AI انٹرپرائز کے منافع کے لیے شاندار توقعات کے پیچھے پوشیدہ ہے اور چاند کی بنیاد کے لیے منصوبہ بندی ایک زیادہ زمینی حقیقت ہے: ایک قابل خرچ Starship SpaceX کو کاروبار میں رکھ سکتا ہے، لیکن لاگت میں کمی کو حاصل نہیں کرتا — یا فرنٹیئر بزنس ماڈل — ایلون مسک پر شرط لگا رہا ہے۔
SpaceX بہت سے کاروبار ہیں، لیکن ابھی صرف ایک ہی اہم آمدنی پیدا کر رہا ہے۔ Starlink، اس کا سیٹلائٹ کمیونیکیشن نیٹ ورک، فرم کی عوامی پیشکش کا خیمہ ہے۔ سب سے اوپر کی لائن کافی ناقابل یقین ہے؛ SpaceX کے کنیکٹیویٹی کاروبار نے گزشتہ سال $11.4 بلین کی آمدنی حاصل کی، جو کمپنی کی کمائی کا بڑا حصہ ہے۔
لیکن نیچے، آپ سرمائے کے اخراجات کی ٹریڈمل دیکھ سکتے ہیں جس نے پچھلے کاروباری افراد کو اس ماڈل سے دور کر دیا۔ اسپیس ایکس کو اپنی موجودہ سروس کی سطح کو برقرار رکھنے کے لیے ہر سال اپنے تقریباً پانچویں سیٹلائٹس کو تبدیل کرنے کی ضرورت ہے۔ اس نے 2023 کے آغاز سے اب تک اپنے سیٹلائٹ کاروبار ($11.4 بلین) میں اس سے زیادہ سرمایہ کاری کی ہے کہ اس نے اسٹار شپ اور اس کے لانچنگ انفراسٹرکچر ($8.4 بلین) کی تعمیر کی ہے۔
SpaceX کی S-1 فائلنگ US Securities and Exchange Commission کے ساتھ پیش گوئی کرتی ہے کہ اخراجات بڑھتے رہیں گے، لیکن توقع ہے کہ اس کی ٹیکنالوجی میں بہتری اسے اپنی آمدنی کے فیصد کے طور پر کم کرنے کی اجازت دے گی۔
مسک نے کہا ہے کہ اسٹارلنک کے اخراجات کو کنٹرول میں رکھنے کے لیے اسٹارشپ کلید ہے، یہاں تک کہ یہ کہتے ہوئے کہ SpaceX ان سیٹلائٹس کو سستے طریقے سے تبدیل کرنے کی گاڑی کی صلاحیت کے بغیر دیوالیہ ہو سکتا ہے۔ اس تناظر میں، ایک نوٹ جو SpaceX کے S-1 میں سامنے آیا وہ پہلا اعتراف تھا کہ Starlink سیٹلائٹس کی نئی نسل کو لانچ کرنے کے لیے Starship کی مکمل دوبارہ استعمال ضروری نہیں ہے۔ لیکن مکمل دوبارہ استعمال کے بغیر، لاگت بڑھ جائے گی، جس سے کاروبار کم پرکشش ہو جائے گا۔
"اگر یہ دوبارہ استعمال کرنے کی اہلیت حاصل نہیں کی جاتی ہے تو پھر اسٹار شپ پر لانچ کی لاگت Falcon 9 سے بہت کم نہیں ہوسکتی ہے، یہاں تک کہ اگر پوری 100 ٹن صلاحیت کا احساس ہو جائے (جو کسی بھی طرح سے پہلے سے طے شدہ نتیجہ نہیں ہے)،" سیٹلائٹ مارکیٹ کے تجزیہ کار ٹم فارر نے گزشتہ ہفتے کلائنٹس کو ایک نوٹ میں لکھا۔ "فی لانچ کی لاگت $100M (یعنی $1000 فی کلوگرام) تک ہو سکتی ہے جبکہ ٹیمپو اس شرح سے محدود رہتا ہے جس پر دوسرے مرحلے کو تیار کیا جا سکتا ہے اور پہلے مراحل کی تجدید کی جا سکتی ہے۔"
اسٹارشپ کے تیسرے ورژن کی گزشتہ ہفتے کی آزمائشی پرواز اور اس کے بوسٹر نے ان خدشات کو دور کردیا۔ نئی راکٹ کی پہلی پرواز میں دوبارہ قابل استعمال ہونے کی کلیدی صلاحیت کے ساتھ مسائل دیکھے گئے — زمین پر ایک کنٹرول شدہ واپسی کرنے کے لیے بوسٹر اور اسٹارشپ دونوں پر Raptor راکٹ انجنوں کو دوبارہ روشن کرنا۔ تاہم، سٹار شپ نے ڈمی سیٹلائٹ کا ایک سیٹ اور دو ٹیسٹ گاڑیاں خلا میں تعینات کیں۔
اس سے اسپیس ایکس کی اس پیشین گوئی میں مدد ملتی ہے کہ وہ ایک وقت میں اعلیٰ تھرو پٹ اسٹارلنک سیٹلائٹس 60 کی نئی نسل کا آغاز کرے گا، جو کہ اس سال کے آخر میں، ایک فالکن 9 لانچ کے مقابلے میں صلاحیت میں بیس گنا اضافہ ہے۔ پہلی نظر میں مسک کی ٹائم لائنز کی ایک بہترین مثال، یہ حقیقت میں ایک توقع ہوسکتی ہے کہ ابتدائی لانچوں سے اسٹارشپ کو خرچ کیا جائے گا۔ اگر ایسا ہے تو، SpaceX توقع کے مطابق زیادہ سے زیادہ مفت سیٹلائٹ کیش پر اعتماد نہیں کر سکے گا، اور اس کے خلائی ڈیٹا سینٹرز کو لانچ کرنے کے منصوبے اس وقت تک ناقابل عمل ہو جائیں گے جب تک کہ راکٹ دوبارہ قابل استعمال نہ ہو۔
اسی وقت، SpaceX کا S-1 ظاہر کرتا ہے کہ Starlink کی ترقی سست ہو رہی ہے۔
SpaceX کا کل ایڈریس ایبل مارکیٹ کا حساب دنیا میں ہر فکسڈ براڈ بینڈ سبسکرائبر یا موبائل ہینڈ سیٹ کو سروس پیش کرنے کی صلاحیت پر مبنی ہے۔ اگرچہ اس کا امکان نہیں ہے کیونکہ اسٹارلنک زمینی فائبر کے ساتھ قیمت پر مقابلہ نہیں کر رہا ہے۔ باقی دستاویز سے پتہ چلتا ہے کہ SpaceX ٹیریسٹریل موبائل فراہم کنندگان کے لیے، متبادل کے بجائے، ایک تکمیلی کے طور پر ڈائریکٹ ٹو ڈیوائس کو دیکھنا جاری رکھے ہوئے ہے۔
سٹار لنک کے پاس صرف 10 ملین سبسکرائبرز ہیں، جو کہ کسی بھی دوسرے سیٹلائٹ کمیونیکیشن نیٹ ورک سے زیادہ ہیں۔ لیکن Farrar نوٹ کرتا ہے کہ 2026 کی پہلی سہ ماہی کے دوران صارف کی شرح نمو میں کمی آئی۔ Quilty Space، ایک خلائی مشاورتی فرم، نے اس سال کے شروع میں پیش گوئی کی تھی کہ SpaceX 16.8 ملین صارفین کے ساتھ سال کا اختتام کرے گا۔ اس کے لیے کمپنی کی سہ ماہی شرح نمو کو اس وقت سے تقریباً دوگنا کرنے کی ضرورت ہوگی، جو کہ حالیہ قیمتوں میں اضافے کے بعد مشکل ہو سکتی ہے۔ SpaceX کے لیے نمو اہمیت رکھتی ہے کیونکہ اس کے نئے Starlink کے صارفین پچھلے صارفین سے کم ادائیگی کر رہے ہیں۔ سٹار لنک کی فی صارف اوسط آمدنی 2023 میں $99 سے 2026 کی پہلی سہ ماہی میں $66 تک گر گئی ہے - یہ تبدیلی نئی بین الاقوامی منڈیوں میں اس کی توسیع کی وجہ سے ہوئی ہے جہاں یہ ترقی یافتہ معیشتوں میں اتنی قیمت نہیں لے سکتا۔ تیزی سے بڑھتے ہوئے صارف کی بنیاد کے بغیر، لانچ ہونے والا ہر نیا سیٹلائٹ کم پیسہ کما رہا ہے۔
بڑھتی ہوئی مسابقت سے Starlink کو بھی خطرہ ہے۔ ایمیزون کا لیو نیٹ ورک اسپیس ایکس پر دباؤ ڈالنے کے لیے درکار پیمانے پر پہنچ رہا ہے، حالانکہ وہ فیڈرل کمیونیکیشن کمیشن کی جانب سے ایک ڈیڈ لائن میں توسیع کا انتظار کر رہا ہے جس کے لیے اسے جولائی تک 1600 انٹرنیٹ سیٹلائٹ لانچ کرنے کی ضرورت ہے۔
SpaceX فائلنگ میں ڈیٹا کمپنی کے ساتھ ساتھ بلیو اوریجن جیسے حریفوں کے لیے ایک اداس ترقی کی پیشن گوئی پیش کرتا ہے۔ فارر کا کہنا ہے کہ اگر اسپیس ایکس - کسی بھی دوسری کمپنی سے بہت آگے - مانگ میں کمی دیکھ رہی ہے، تو اس سے اسپیس براڈ بینڈ کی مارکیٹ کھلاڑیوں کی توقع سے کم ہونے کا اشارہ مل سکتی ہے۔
