هرکله چې خبرې د اقتصاد بیا رغولو ته واړوي، موږ په یو لوري ګورو: فدرالي حکومت. دلته سبسایډي، هلته د پراختیایي لګښتونو فشار، د پانګونې د کمولو لپاره د مالیې وقف. په هرصورت، د پیسو نړیوال وجهي صندوق د اوسني پروګرام لاندې، په هرصورت، اسلام آباد ژمن دی چې لومړني اضافي پیسې پرمخ بوځي، رعایتي سکیمونه بند کړي، او خپل لاسونه د هغه مداخلو څخه وساتي چې د صنعتي پالیسۍ لپاره کارول کیږي. د ودې مالي انجن، د اوس لپاره، په ټپه ولاړ دی.
مګر دا یوازینی انجن ندی. په خصوصي سکټور کې یو بل شتون لري چې ډیری یې بې کاره ناست دي.
سوداګریز بانکونه په شمال کې د 140 ملیارد ډالرو زیرمې لري. د هرې روپۍ څخه چې دوی سره ساتل کیږي، یوازې څلویښت پیسې پور ورکوي. که بانکونه دا تناسب حتی پنځه سلنې ته 10pc ته پورته کړي، نو دا به د تولیدي پورونو لپاره د 2tr او Rs4tr ترمنځ فشار راوړي. دا د عامه لګښتونو د لوی پروګرام په کچه یو محرک دی، پرته له دې چې دا به خزانې ته هیڅ لګښت ونه کړي. دا موجوده مایعیت دی چې د دولت له تمویل څخه د ریښتیني اقتصاد تمویل ته لیږدول کیږي. او ځکه چې دا د نوي پیسو رامینځته کولو پرځای موجوده پیسې غوره کاروي ، دا د سخت پولي پالیسۍ غلې سره کار کوي.
بانکونه د پانګې د نشتوالي له امله په شا نه دي. تولیدي پورونه په ساده ډول نشي کولی د خطر سره سم د دولت بانډ سره سیالي وکړي. بانډ ښه تادیه کوي، په پلازمینه کې هیڅ لګښت نلري، او هیڅ کله هم ډیفالټ نه کوي. په ورته وخت کې، د پروژې پور د لیکلو غوښتنه کوي، د کلونو لپاره د بیلانس شیټ سره اړیکه لري، او د ضایع کیدو اصلي خطر لري. موږ دا هم زده کړل چې د بیلانس شیټ د خطر په اخیستلو کې نشي ودرول کیدی چې د اخیستلو لپاره یې پیسې نه ورکول کیږي. له همدې امله دوامدار ځواب د تولیدي پورونو نسبي اقتصاد بدلول دي.
بانکونه، د دوی د 140 ملیارد ډالرو بیلانس شیټونو سره، کولی شي د پور ورکولو لپاره د پام وړ ډیرې هڅې وکړي، په ځانګړې توګه د تولیدونکي اقلیم - سمارټ چوکاټ کې
د ټولو هغو لارښوونو څخه چې پور ورکول کیدی شي، اقلیم او شنه تمویل طبیعي څنډه ده. پاکستان د نړۍ له هغو هېوادونو څخه دی چې د اقلیم له خطر سره مخامخ دی. د لیږد تر شا د پالیسۍ حرکت شتون لري، او نړیوال رعایتي مالیاتو ته السرسی چې د عمومي پور ورکولو لپاره شتون نلري، په شمول د پیسو نړیوال وجهي صندوق (IMF) تنظیم سره تړلي اسانتیاوې.
د بهرنیو چارو بانک لا دمخه د شنه مالیاتو سره فکري بنسټ ایښودلی دی، د قواعدو کتاب چې د ریښتینې زرغون شتمنۍ په توګه تعریف کوي. ستونزه دا ده چې مالیه یو بانک ته وايي چې څنګه شنه پور لیبل او افشا کړي. دا د بدلون لپاره هیڅ نه کوي چې ایا دا پور په لومړي ځای کې رامینځته کیږي.
د دې تشې د بندولو لپاره څو لارې شتون لري.
لومړی د پانګې درملنه ده، دا د وړ وړ شنه شتمنیو د لږ خطر وزن ورکول دي، لکه څنګه چې اروپا د کوچني سوداګرۍ پورونو لپاره ترسره کړي. ګټور، مګر په داسې سیسټم کې چیرې چې پانګه خنډ نه وي، دا د پیسو د حرکت په پرتله د محتاط ارادې نښه ده.
دوهم تخفیف تمویل دی، کوم چې هغه لیور دی چې ملیاردونه بل ځای ته لیږدول شوي. چین د وړ شنه پورونو لویه برخه له بازار څخه په ټیټ نرخونو کې بیا تمویل کوي. بنګله دیش، زموږ نږدې جوړښتي ملګری، د رعایتي شنه تمویل او توزیع اهداف پرمخ وړي. زموږ لپاره نیول دا دي چې مرکزي بانک نور نشي کولی سرچینه وي.
د IMF پروګرام لاندې، د بهرنیو چارو بانک تر 2028 پورې د خپلو بیا تمویل سکیمونو څخه وځي، چې دا رول د ایگزیم بانک او مالي اړخ ته ځي. نو دا لیور په ورته ډول ورک شوی نه دی، مګر د پولي پالیسۍ څخه د پراختیایي مالي چینل ته لیږدول شوی.
دریم، او تر ټولو سمدستي شتون لري، لیور د شنو تضمینونو پیژندلو له الرې احتیاطي نل لیکه ده، ترڅو د زرغون تجهیزاتو تمویل د خطر کم لګښت ولري، په دې توګه د شنه بانډونو د قانوني مایع ذخیرې په لور شمیرل کیږي. دا خاموش، تخنیکي بدلونونه دي، مګر دوی په مستقیم ډول د حکومتي بانډ په پرتله د شنه پور اقتصاد ته وده ورکوي، چې ټوله لوبه ده.
د دې ټولو سره یوځای چلول له خطر سره مخ دي، د جزوی تضمینونو او مخلوط مالیاتو له لارې چې د زیان لومړۍ برخه جذبوي، ځکه چې تمه کیده زیان هغه څه دي چې د پور ورکولو پریکړه په حقیقت کې بدلیږي.
له دې څخه هیڅ یو بهرنی نه دی چې د بهرنیو چارو بانک څنګه فکر کوي. دا دمخه د شتمنیو په ټولګیو کې د پانګې توپیر درملنه پلي کوي او د لسیزو تجربه لري چې د لومړیتوب سکتورونو ته کریډیټ لارښود کوي. شنه شتمنیو ته د دې منطق پراخول یو تکامل دی، نه انقلاب. د سفر سیمه ایز لوري بې له شکه. له بیجینګ څخه تر ډاکه پورې، مرکزي بانکونه او خزانې د مالیې په ماشینونو کې د اقلیم لومړیتوبونه وارزوي. پاکستان، د خپل شدید افشا کیدو او د هغې د خپریدو مالیاتو سره، د ډیرو څخه غوره موقعیت لري چې ماډل تعقیب کړي او د خپلو محدودیتونو سره سمون ولري.
مالي ځای به ورو ورو بیرته راستانه شي، که هر څه. مګر وده انتظار ته اړتیا نلري. دلته د 140 ملیارد ډالرو بیلانس شیټ شتون لري چې کولی شي د دې په پرتله خورا ډیر کار وکړي ، او دمخه په کتابونو کې یو چوکاټ شتون لري ترڅو دا په داسې لور په ګوته کړي چې دواړه تولیدونکي او اقلیم سمارټ وي. هغه څه چې ورک دي هغه تارونه دي، د هڅونې ټولګه ده چې خوندي، ګټور انتخاب هم ګټور کوي. پاکستان د دې توان نه لري چې دا انجن بې کاره پریږدي.
لیکوال د اقلیم مالي مشاور دی
په ډان، د سوداګرۍ او مالي اوونيزه، د جون په 29، 2026 کې خپره شوې
