SpaceX سرمایہ کاروں کو متنبہ کر رہا ہے کہ وہ اپنے آنے والے IPO کے بعد "مستقبل کے لین دین" میں "اہم ایکویٹی" نکال سکتا ہے - وہ زبان جو صنعت کی مسلسل گپ شپ کے درمیان شامل کی گئی تھی کہ سی ای او ایلون مسک بالآخر اپنی اسپیس اور اے آئی کمپنی کو ٹیسلا کے ساتھ ضم کرنے کا ارادہ رکھتے ہیں۔ نئی زبان کو اسپیس ایکس کی اس کے آئی پی او فائلنگ میں پہلی سرکاری ترمیم کے خطرے کے عوامل کے حصے میں گہرائی میں ڈالا گیا تھا، جسے گزشتہ ماہ عام کیا گیا تھا۔ کمپنی نے اس جملے کو اس خطرے کے پہلے پِیراگراف کے آخر میں ٹیک کیا کہ انضمام اور حصول کس طرح ایک ساتھ جا سکتے ہیں:

نئی زبان کو اسپیس ایکس کی اس کے آئی پی او فائلنگ میں پہلی سرکاری ترمیم کے خطرے کے عوامل کے حصے میں گہرائی میں ڈالا گیا تھا، جسے گزشتہ ماہ عام کیا گیا تھا۔ کمپنی نے اس جملے کو اس خطرے کے پہلے پِیراگراف کے آخر میں ٹیک کیا کہ انضمام اور حصول کس طرح ایک ساتھ جا سکتے ہیں:

ہم مستقبل کے لین دین کے سلسلے میں ایک قابل ذکر رقم جاری کر سکتے ہیں۔

SpaceX M&A کے ساتھ مصروف رہا ہے، جس نے گزشتہ سال مسک کی AI کمپنی xAI کو حاصل کیا ہے، اور حال ہی میں کرسر کے ساتھ ایک معاہدہ کیا ہے جس میں IPO کے بعد اسٹاک میں $60 بلین میں اسٹارٹ اپ خریدنے کا آپشن شامل ہے۔ یہ یقینی طور پر ممکن ہے کہ اسپیس ایکس کے ذہن میں دیگر اہداف ہوں گے جب اس نے Nasdaq ایکسچینج (مائنس $20 بلین سابقہ xAI اور X قرض ادا کرنے کے لیے پرعزم ہے) کی فہرست میں $75 بلین کی اطلاع دی ہے۔ لیکن لگتا ہے کہ یہ انتباہ سرمایہ کاروں کو کسی بڑے کمزور واقعہ کے امکان کے لیے تیار کرنے کے لیے تیار کیا گیا ہے — جیسے کہ ٹیسلا کے ساتھ مستقبل کا مجموعہ۔

مسک نے کئی سالوں سے اپنی کمپنیوں کو یکجا کرنے کے بارے میں سوچا ہے، اور SpaceX IPO صرف اس بات کو گرما رہا ہے کہ وہ آخر کار اپنی دو سب سے بڑی ہستیوں کو ساتھ لے کر آئے گا۔ اس سائز کے انضمام کو متعدد قانونی اور ممکنہ ریگولیٹری چیلنجوں کا سامنا کرنا پڑے گا، اور ممکنہ طور پر Tesla میں شیئر ہولڈر کے ووٹ کو پاس کرنا پڑے گا۔ لیکن، جیسا کہ IPO فائلنگ سے ظاہر ہوا، مسک کے پاس SpaceX میں ووٹنگ کی اعلیٰ طاقت ہے۔ واحد شخص جو ٹرم شیٹ کے اس طرف انضمام کو ووٹ دے سکتا ہے وہ مسک ہوگا۔

اسپیس ایکس میں مسک کی ووٹنگ کی طاقت کو کسی بڑے کمزور واقعہ کے دوران خطرہ نہیں ہوگا۔ اسپیس ایکس کے حصص کی تین پرائمری کلاسز ہیں جو اس IPO میں جا رہے ہیں۔ ان سب کے بنیادی معاشی حقوق یکساں ہیں لیکن ووٹنگ کے مختلف حقوق ہیں۔

کلاس A کے شیئرز وہ ہیں جو عوام کو فروخت کیے جائیں گے اور فی شیئر ایک ووٹ کے ساتھ آئیں گے۔ کلاس بی کے حصص خصوصی طور پر مسک کی ملکیت ہیں اور فی شیئر 10 ووٹ ہیں۔ SpaceX کے پاس کلاس C کا عام اسٹاک بھی ہے، جس میں ووٹنگ کے حقوق بالکل نہیں ہیں۔ جبکہ کلاس C کے وہ حصص فی الحال ایگزیکٹو معاوضے کے لیے استعمال کیے جاتے ہیں، مسک اپنی طاقت کو کم کیے بغیر دوسری کمپنیوں کو خریدنے کے لیے ان حصص کا استعمال کر سکتا ہے۔ (اسپیس ایکس کے پاس کلاس ڈی کے حصص بھی الگ ہیں، جس سے معاشی حقوق میں کمی آئی ہے؛ کمپنی نے ابھی تک یہ فیصلہ نہیں کیا ہے کہ آیا ان حصص میں ووٹنگ کی طاقت ہوگی یا نہیں۔)