برآمدات کے بارے میں ہم اپنے آپ کو ایک تسلی بخش کہانی سناتے ہیں - کہ روپیہ مضبوط ہے، اور پرجوش مشورہ دیتے ہیں کہ اگر اسے کافی حد تک گرنے دیا جائے تو ہمارے کارخانے دوبارہ مسابقت کی حالت میں آ جائیں گے۔ یہ ایک صاف نظریہ ہے، اور ایک پرکشش نظریہ ہے، کیونکہ یہ مسئلہ کو خود سے باہر تلاش کرتا ہے۔ یہ بھی غلط ہے، یا کم از کم خطرناک حد تک نامکمل ہے۔ یہ ایک بڑے نظام میں ایک والو ہے۔ اور ایک ایسا ملک جو اس تک پہنچتا رہتا ہے جب کہ پائپ دوسری جگہوں پر خراب ہو جاتے ہیں وہ یہ پائے گا کہ پانی کبھی بھی بالکل نہیں پہنچتا۔
ثبوت غیر جذباتی ہے۔ اسٹیٹ بینک کی تحقیق ہماری برآمدات کی شرح مبادلہ کے لیے ردعمل کو ایک سے بہت نیچے رکھتی ہے - برائے نام موثر شرح میں ایک فیصد اضافہ برآمدی طلب کو تقریباً 0.56 فیصد تک کم کرتا ہے۔ لیکن زیادہ فیصلہ کن تعداد ہم جو بیچتے ہیں اس کا درآمدی مواد ہے۔
ہماری برآمدی قدر کا تقریباً 37 فیصد خود درآمد کیا جاتا ہے: تقریباً 24 فیصد خام مال جیسے یارن، فائبر اور پی ٹی اے (پیوریفائیڈ پِیریفتھلک ایسڈ) اور 16 فیصد کیپٹل گڈز میں۔ ٹیکسٹائل، جو ہم بیرون ملک فروخت کرتے ہیں اس میں سے تقریباً 55 سے 60 فیصد تک، سب سے زیادہ درآمدی ہیں۔ لہٰذا جب روپیہ گرتا ہے، تو برآمد کنندگان کی لاگت جن پر انحصار کرتے ہیں، تقریباً لاک اسٹپ میں بڑھ جاتا ہے، اور قیمت کا فائدہ جو ہم نے سوچا تھا کہ ہم نے خریدا ہے، خاموشی سے کسٹم کاؤنٹر پر واپس آ جاتا ہے — جب کہ بیرون ملک خریدار بھی اس سے اپنے پاؤنڈ گوشت کا مطالبہ کرتا ہے۔
یہی وجہ ہے کہ کرنسی، کسی بھی دیانتدار وزن میں، شاید آٹھویں حصے کی وضاحت کی مستحق ہے، نہ کہ شیر کے حصے کی۔ بھاری وزن کا تعلق کہیں اور ہے۔ توانائی ایک پابند رکاوٹ ہے: ہندوستان کے 12.1، بنگلہ دیش کے 8.7، ویتنام کے 7.5 اور ملائیشیا کے چار سینٹ پر ہمارے صنعتی ٹیرف تقریباً 13.5 سینٹ سے 15 سینٹ فی یونٹ ٹاور ہیں۔ ٹیکسٹائل مل کے لیے، یہ فرق آرڈر جیتنے اور ڈھاکہ سے ہارنے میں فرق ہے۔ پھر دوسرے لیور آتے ہیں: پیداواری صلاحیت اور مصنوعات کی سیڑھی پر چڑھنا؛ تجارتی سہولت، جہاں ہر روز کسٹم کی تاخیر سے تجارت میں تقریباً 1pc اضافہ ہوتا ہے۔ ایک ٹیرف کا ڈھانچہ جو برآمد کنندگان کو ان پٹ پر ڈیوٹیز کے ذریعے ٹیکس نہیں دیتا ہے۔ اور تنوع.
ساختی لیورز کو درست کریں، اور کرنسی ایک معاون آلہ بن جاتی ہے۔
ان ہم عمروں پر ایک نظر ڈالیں جن کے خلاف ہم خود کو ناپتے ہیں۔ ویتنام نے تجارتی سامان کی برآمدات 2007 میں 50 بلین ڈالر سے کم کرکے 2024 تک 370 بلین ڈالر سے زیادہ تک لے لی — ایک سستی کرنسی کا پیچھا کرکے نہیں بلکہ توانائی کی مسابقتی قیمتوں کو برقرار رکھنے، آدانوں تک ڈیوٹی فری رسائی حاصل کرنے، تجارتی معاہدوں پر دستخط کرکے اور الیکٹرانکس، مشینری اور جوتے کی صنعت میں منتقل ہونے سے۔ جنوبی کوریا نے ٹیکنالوجی اور مہارت کے ذریعے چار دہائیوں میں اپنی برآمدات کو بیس گنا سے زیادہ بڑھایا۔ وہ ممالک جنہوں نے نیچے کچھ بھی طے کیے بغیر بار بار قدر میں کمی کی - ارجنٹائن اس سلسلے میں ایک مستقل یادگار ہے - نے کچھ بھی تبدیل نہیں کیا۔
ہمارے پاس ایک تازہ ترین احتیاط کی کہانی ہے۔ 2021 اور 2023 کے درمیان، ترکئی نے لیرا کو ڈالر کے مقابلے میں 60 فیصد کے قریب گرنے دیا۔ مہنگائی تقریباً 19 فیصد سے بڑھ کر 85 فیصد تک پہنچ گئی، اس کے باوجود برآمدات میں صرف 13 فیصد کے قریب اضافہ ہوا، جب کہ درآمدات میں ایک تہائی اضافہ ہوا اور خسارہ جی ڈی پی کے تقریباً 9.5 فیصد تک پہنچ گیا۔
صرف قدر میں کمی ہی ناکافی نہیں ہے۔ یہ بھی مہنگا ہے. یہ بل افراط زر کی صورت میں آتا ہے، ڈالر کے قرضوں کا ایک بھاری بوجھ، ایک ایسی آبادی کے لیے حقیقی اجرت میں کمی آئی جو خوراک اور توانائی کا خالص درآمد کنندہ ہے، اور قابل تجارت شعبے کو جس اعتماد کی ضرورت ہے۔
اس کا مطلب یہ نہیں کہ روپے کا کسی بھی قیمت پر دفاع کیا جائے۔ جہاں کسی کرنسی کی حقیقی قدر زیادہ ہوتی ہے، برآمد کنندگان کے ٹیکسوں کو غیر معینہ مدت کے لیے ایڈجسٹ کرنے سے انکار کرتے ہیں۔ اور اس شمار پر ہمارا حالیہ ریکارڈ ایک سنجیدہ ہے: مئی 2023 اور دسمبر 2025 کے درمیان، روپے کی معمولی کمزوری کے باوجود، حقیقی مؤثر شرح مبادلہ میں تقریباً 19pc کی تعریف کی گئی کیونکہ گھریلو افراط زر اس معمولی اقدام پر غالب آ گیا — اور چین کے خلاف، ہمارے سب سے بڑے تجارتی پارٹنر، حقیقی تعریف 20pc پر پہنچ گئی۔ یہ واضح طور پر مسابقت کے خاتمے کی طرف اشارہ کرتا ہے۔ لیکن دو احتیاطیں اہم ہیں۔ مشاہدہ شدہ REER (حقیقی موثر شرح مبادلہ) ایک رشتہ دار قیمت کا اشاریہ ہے، نہ کہ غلط ترتیب کا اندازہ؛ صحیح حد سے زیادہ یا کم تشخیص کے لیے ایک توازن-REER تخمینہ کی ضرورت ہوتی ہے، سرخی نمبر کی نہیں۔ اور ترسیلات زر دونوں طریقوں سے کٹ جاتی ہیں۔ ایک بڑے، پائیدار، غیر قرض کے بہاؤ کے طور پر، وہ پائیدار توازن کی شرح کو بڑھاتے ہیں، جس کا مطلب یہ ہے کہ ہم صرف تجارتی نقطہ نظر سے کم حد سے زیادہ قیمتی ہیں۔ پھر بھی وہی آمدن ناقابل تجارت قیمتوں کو بڑھاتی ہے اور روپے کو سہارا دیتی ہے، انڈیکس کی چاپلوسی کرتی ہے جبکہ قابل تجارت شعبہ خاموشی سے کمزور ہوتا ہے۔ یہ پوری طرح سے پھیلی ہوئی ڈچ بیماری ہے، اور اس کا سبق دو ٹوک ہے: آپ ترسیلات زر سے چلنے والی تعریف کو کم نہیں کر سکتے، کیونکہ آمد صرف کرنسی کی دوبارہ تعریف کرتی ہے۔
لہٰذا یہ قرار داد نہ تو انکار ہے اور نہ ہی قدر میں کمی۔ یہ تسلسل ہے۔ اگر تشخیص اس بات کی تصدیق کرتی ہے کہ روپے کی قدر زیادہ ہے، تو ایکسچینج ریٹ ایڈجسٹمنٹ پیکیج میں شامل ہے - لیکن صرف توانائی کی اصلاحات، پیداواری صلاحیت، تجارتی سہولت، مالیاتی نظم و ضبط اور تنوع کے ساتھ، اور ان کے متبادل کے طور پر کبھی نہیں۔ پورے جواب کے طور پر سمجھا جاتا ہے، کرنسی کم سے کم مزاحمت کا راستہ بن جاتی ہے، پالیسی سازوں کو سال بہ سال سخت ساختی اصلاحات کو موخر کرنے دیتا ہے۔ یہ ایک ضروری قدم ہے لیکن شاید ہی مکمل حل ہو۔
ہماری برآمدات کا مسئلہ کبھی بھی روپے کی قیمت سے متعلق نہیں رہا۔ یہ بجلی کی قیمت، رقم کی واپسی کی رفتار، پروڈکٹ لائن کے تنوع اور پالیسی کی پیش گوئی کے بارے میں ہے۔ اس سے بھی بدتر بات یہ ہے کہ جن عوامی سرمایہ کاری پر انحصار کرتے ہیں وہ حقیقی فی کس کے لحاظ سے بالکل اس وقت کم ہو رہی ہے جب برآمد کنندگان کو بڑھتے ہوئے شرح مبادلہ کے دباؤ کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔ ساختی لیورز کو درست کریں، اور کرنسی ایک معاون آلہ بن جاتی ہے۔ اکیلے اس تک پہنچیں، اور ہم اسی جگہ کھڑے ہونے کے لیے تیز دوڑتے رہتے ہیں۔
مصنف ایک سینئر بینکر ہیں۔
ڈان، یکم جولائی، 2026 میں شائع ہوا۔
