ایمیزون نے جُمِرات کو دوسری سہ ماہی کی توقع سے بہتر آمدنی کی اطلاع دی، اور سرمایہ کاروں نے جو دیکھا اسے پسند کیا۔ خالص فروخت میں 20 فیصد اضافہ ہوا، اور کلاؤڈ ریونیو ایک خاص روشن مقام کے طور پر سامنے آیا۔ مثبت نتائج کا یہ مجموعہ ایمیزون کے سٹاک کو اوقات کے بعد کی تجارت میں تقریباً 10% تک بھیجنے کے لیے کافی تھا۔
اہم طور پر، ایمیزون ڈیٹا سینٹر کے اخراجات کو کم نہیں کر رہا ہے، روایتی حکمت کے باوجود کہ سرمایہ کار چاہتے ہیں کہ کمپنیاں اس پر لگام لگائیں۔
ایک لائن آئٹم، خاص طور پر، بنیادی ڈھانچے میں سرمایہ کاری کے لیے ایمیزون کی خواہش کو واضح کرتا ہے۔ امیزون نے 30 جون کو ختم ہونے والے مالی سال کے لیے جائیداد اور آلات پر $173 بلین خرچ کیے - ایک زمرہ جس میں GPUs، قدرتی گیس کی ٹربائنز، اور زمین کے پلاٹ شامل ہیں - پچھلے سال سے $107.65 بلین سے زیادہ ہیں۔
اس نے اپنی 2026 کی سرمایہ کاری کی پیشن گوئی کو 200 بلین ڈالر سے بڑھا کر 220 بلین ڈالر کر دیا ہے - یہاں تک کہ اس نے لاگت کو پورا کرنے میں مدد کے لیے اپنے نقد ذخائر میں کمی کرنا شروع کر دی ہے۔ کمپنی نے اس سہ ماہی کا اختتام 12 ماہ پہلے کے مقابلے $7.6 بلین کم نقدی کے ساتھ کیا، جو اس سال منفی مفت نقد بہاؤ کے اپنے پہلے دور کی نشاندہی کرتا ہے۔
عام حالات میں، بیلوننگ اخراجات سرمایہ کاروں کے لیے نگلنے کے لیے ایک مشکل گولی ثابت ہوں گے۔ لیکن ایمیزون کے پاس ایک ریونیو انجن ہے جو اخراجات کو درست ثابت کرنے میں مدد کرتا ہے۔ AWS کی آمدنی میں سال بہ سال 37% اضافہ ہوا، جو سہ ماہی کے لیے $42 بلین تک پہنچ گیا۔ یہ خام ریاضی میں کیپیکس اخراجات کو متوازن کرنے کے لیے کافی نہیں ہے، لیکن یہ ظاہر کرتا ہے کہ طلب رسد کے ساتھ ساتھ بڑھ رہی ہے۔ ڈیٹا سینٹر کو توڑنے اور اس کی صلاحیت کو بیچنے کے درمیان سالوں کے طویل وقفے کو دیکھتے ہوئے، یہ سرمایہ کاروں کے لیے اطمینان بخش ہے۔
تنقیدی طور پر، ایمیزون کا اے آئی پلے بڑے ڈیٹا سینٹرز کی تعمیر تک محدود نہیں ہے۔ کمپنی ٹرینیم ٹی پی یو اور آرم بیسڈ گریویٹن پروسیسر جیسی چپس پر بھی طویل مدتی شرط لگا رہی ہے۔ وہ پروجیکٹس کیپیکس نمبرز میں ظاہر نہیں ہوتے ہیں، لیکن وہ کمپنی کے کلاؤڈ بزنس کے لیے معنی خیز طور پر مارجن کو بہتر بنا سکتے ہیں۔
جسی نے کمپنی کی Q2 آمدنی کال کے دوران کہا، "ہم دیکھتے ہیں کہ AI کاروبار بہت زیادہ اسی مارجن کی رفتار پر چل رہا ہے جو ہم نے پہلے بنیادی کاروبار میں دیکھا تھا۔" "اے ڈبلیو ایس اور ایمیزون بیڈرک اپنے فرنٹیئر ماڈل کے بغیر جنگلی طور پر کامیاب کاروبار کر سکتے ہیں، اور اس کی وجہ یہ ہے کہ ان سب پر حکمرانی کرنے کے لیے ایک بھی ماڈل نہیں ہوگا۔"
یہ متحرک ایمیزون کے لیے منفرد نہیں ہے۔ ہم نے مائیکروسافٹ اور گوگل میں اسی طرح کے پیٹرن دیکھے، جن کے شیئرز بھی مضبوط کلاؤڈ ریونیو کی اطلاع دینے کے بعد پاپ ہوئے۔ اسی ٹوکن کے مطابق، میٹا جیسی کمپنیاں جن کے پاس اہم کیپیکس ہے اور آمدنی کا کوئی واضح ذریعہ نہیں ہے، اب بھی سرمایہ کاروں کی جانب سے شدید شکوک و شبہات کا سامنا کر رہے ہیں۔ میٹا کا اسٹاک اس ہفتے کی آمدنی کے بعد 8% گر گیا، کیونکہ سرمایہ کاروں نے اس کے کیش فلو کی کمی اور مسلسل اخراجات پر توجہ مرکوز کی،
یقیناً، سرمایہ کار آمدنی کو پسند کرتے ہیں اور اخراجات کو پسند نہیں کرتے - اسی طرح مارکیٹیں کام کرتی ہیں۔ لیکن یہ ضروری ہے کہ AI معیشت کے بارے میں وسیع تر سبق سے محروم نہ ہوں۔ ابھی، سرمایہ کار کلاؤڈ ہوسٹس کو AI اسٹیک کا سب سے قابل اعتماد حصہ سمجھ رہے ہیں، جبکہ AI لیبز اور AI اسٹارٹ اپس کے لیے بنیادی معاشیات کے بارے میں شکوک و شبہات کا شکار ہیں۔
لیکن ایمیزون کی میزبانی کی آمدنی کسی اور کا AI بل ہے۔ انتھروپک کے معاملے میں، یہ لفظی طور پر ایک ہی رقم ہے۔
اگر یہ خرچ بڑی لیبز اور ان کے کلائنٹس کے لیے پائیدار نہیں ہے، تو ایمیزون اور دوسرے کلاؤڈ ہوسٹس کے لیے آمدنی مستحکم نہیں ہوگی۔ اسٹیک کی ہر سطح پر حقیقی مقابلہ اور تفریق ہے، لیکن اگر AI کی مانگ برقرار نہیں رہتی ہے، تو یہ ہر ایک کے لیے برا وقت ہوگا۔
آخر میں، یہ سب ڈیوڈ کاہن کے $3 ٹریلین سوال پر واپس آتا ہے۔ اس تعمیر کا جواز پیش کرنے کے لیے یا تو کافی مطالبہ ہے یا نہیں ہے۔ AWS جیسی کلاؤڈ ہوسٹنگ سروسز اس مطالبے کے مسئلے سے چند قدم دور ہو سکتی ہیں، لیکن اس کا مطلب یہ نہیں ہے کہ وہ اس سے غیر محفوظ ہیں۔
