ہندوستان ایک ڈوبتے ہوئے روپیہ کو بچانے کی کوشش کر رہا ہے کیونکہ مشرق وسطیٰ کے تنازعے سے منسلک تیل کی بڑھتی ہوئی قیمتوں سے دنیا کی تیزی سے ترقی کرنے والی بڑی معیشت کو درہم برہم کرنے کا خطرہ ہے۔
فروری میں بحران شروع ہونے کے بعد سے کرنسی 5 فیصد سے زیادہ گر گئی ہے، 2025 سے نقصانات کو بڑھاتے ہوئے اور اسے 2026 میں اب تک ایشیا کی سب سے خراب کارکردگی دکھانے والی بڑی کرنسی بنا دیا ہے۔
اس نے جُمُعَہ کو ڈالر کے مقابلے میں 96 سے زیادہ کی ریکارڈ کم ترین سطح کو نشانہ بنایا، جس نے حکام کو یہ اشارہ دینے پر اکسایا کہ مزید گراوٹ کو روکنا ایک اہم میکرو اکنامک ترجیح ہے۔
ہندوستان کے مرکزی بینک نے پہلے ہی کرنسی کو مستحکم کرنے کے لیے اربوں ڈالر ڈالے ہیں، قیاس آرائیوں پر روک لگا دی ہے اور تیل کے درآمد کنندگان کو ڈالر کی طلب کو کم کرنے کے لیے خصوصی کریڈٹ لائن کی پیشکش کی ہے۔
ہندوستانی وزیر اعظم نریندر مودی نے بھی ڈالر کی قیمتی درآمدات پر لگام لگانے کے لیے رضاکارانہ کفایت شعاری کے اقدامات پر زور دیا ہے، بشمول سونے کی خریداری اور ایک سال کے لیے غیر ملکی سفر میں کمی۔
لیکن دباؤ برقرار ہے۔
اسٹاک بروکر ایچ ڈی ایف سی سیکیورٹیز کے دلیپ پرمار نے کہا کہ "پورا نظام درہم برہم ہو گیا ہے،" بھاری غیر ملکی سرمایہ کاروں کے اخراج، کمزور ترقی کے امکانات اور خام تیل کی بلند قیمتوں کا حوالہ دیتے ہوئے کہا۔
"یہ وہ بنیادی مسئلہ ہے جسے آپ روپے کے گرنے میں نقل کرتے ہوئے دیکھ رہے ہیں،" انہوں نے نوٹ کرتے ہوئے کہا کہ یہ بالآخر "طلب اور رسد کا کام" تھا جس میں ڈالر کی مانگ زیادہ ہے۔
روپے کی گراوٹ اس وقت آتی ہے جب ہندوستان کو توانائی کی مہنگی درآمدات کی وجہ سے بڑھتے ہوئے کرنٹ اکاؤنٹ خسارے کا سامنا ہے۔
بینک آف امریکہ سیکیورٹیز کے تخمینوں کے مطابق، اس مالی سال میں یہ فرق GDP کے 2pc سے زیادہ ہونے کا امکان ہے، جو پچھلے سال کی سطح سے دوگنا ہے اور ممکنہ طور پر 2012-13 کے بعد سے سب سے زیادہ ہے۔
ایک ہی وقت میں، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے مشرق وسطی کے تنازع کے آغاز کے بعد سے ہندوستانی اسٹاک میں $20 بلین سے زیادہ کا ڈمپ کیا ہے، جو کہ ریکارڈ کی تیز ترین رفتار ہے، جب کہ ڈالر کی آمد میں کمی آئی ہے، جس سے ادائیگیوں کے توازن میں 67-88 بلین ڈالر کے فرق کے امکانات کھل گئے ہیں۔
اے این زیڈ ریسرچ کے ماہر اقتصادیات دھیرج نِم نے اے ایف پی کو بتایا کہ 2027 کا مالی سال "ہمارے توازن کے خسارے کا تیسرا سال ہو گا، جو یقیناً غیر معمولی ہے۔"
اس تناؤ نے روپے پر وزن ڈالا ہے، جس سے مرکزی بینک کو غیر ملکی زرمبادلہ کے ذخائر کو جلا کر اس کا دفاع کرنے پر مجبور کیا گیا ہے – جو کہ مشرق وسطیٰ کی جنگ سے پہلے 720 بلین ڈالر سے کم ہو کر اب تقریباً 697 بلین ڈالر ہے۔
جب کہ اب بھی تقریباً 11 ماہ کی درآمدات کا احاطہ کیا جا رہا ہے، یہ کمی تناؤ کو واضح کرتی ہے۔
ایک کمزور روپیہ ملکی معیشت کو لپیٹ میں لے رہا ہے۔
مینوفیکچررز اور فوڈ پروسیسرز، بہت سے درآمدی خام مال پر انحصار کرتے ہیں جس کی قیمت ڈالر میں ہے، لاگت میں اضافہ دیکھ رہے ہیں۔
چھوٹی فرمیں اکثر کرنسی کے خطرات کو ہیج کرنے کی صلاحیت نہیں رکھتی ہیں۔
کیرالہ کی کاجو کی صنعت میں، جو زیادہ تر افریقہ سے خام گری دار میوے درآمد کرتی ہے، اس کا اثر شدید رہا ہے۔
کاجو کی ایک فرم چلانے والے راج موہن پلئی نے کہا، "مقامی مارکیٹ کے لیے درآمدات کہیں زیادہ مہنگی ہو گئی ہیں، انہوں نے مزید کہا کہ خریدار اب پچھلے سال کے حجم کا صرف 90 فیصد ہی برداشت کر سکتے ہیں۔
ان کا اندازہ ہے کہ حالیہ برسوں میں 80 فیصد سے زیادہ پروسیسنگ یونٹس بند ہو چکے ہیں، جس میں روپے کی اتار چڑھاؤ ایک اہم عنصر ہے۔
ہندوستان کی کرنسی کی گراوٹ نے بیرون ملک تعلیم حاصل کرنے والے طلباء کو بھی متاثر کیا ہے۔
ایجوکیشن کنسلٹنٹس کا کہنا ہے کہ امریکہ میں تعلیم حاصل کرنے پر ایک سال پہلے کے مقابلے میں اب 10 لاکھ روپے ($10450) اضافی خرچ ہوتے ہیں۔
"یہ آخری تنکا ہے،" میگھنا سین نے کہا، ایک 17 سالہ نفسیات کی طالبہ۔
"اب ہمیں (روپے) کی نقل و حرکت کو ٹریک کرنا ہوگا تاکہ یہ معلوم کیا جا سکے کہ ہمیں اپنے گروسری بجٹ کے لیے کتنی ضرورت ہے۔"
گراوٹ نے دنیا کی تیسری سب سے بڑی معیشت بننے کے ہندوستان کے عزائم کو ختم کر دیا ہے۔
مودی، جنہوں نے کبھی کرنسی کی کمزوری پر اپنے پیشروؤں پر تنقید کی تھی، نے ہندوستان کی عالمی اقتصادی درجہ بندی میں کمی دیکھی ہے کیونکہ جی ڈی پی کا موازنہ ڈالر میں کیا جاتا ہے۔
بین الاقوامی مالیاتی فنڈ کے اعداد و شمار کے مطابق ملک برطانیہ کے پیچھے چھٹے نمبر پر آ گیا ہے، جس کی بڑی وجہ روپے کی گراوٹ ہے۔
نومورا کے تجزیہ کاروں نے متنبہ کیا ہے کہ مزید سخت اقدامات اٹھائے جا سکتے ہیں۔
ان میں ایندھن کی قیمتوں میں ممکنہ اضافہ، بیرون ملک ترسیلات پر سخت کنٹرول اور غیر مقیم ہندوستانیوں سے ڈالر کے ذخائر کو راغب کرنے کے اقدامات شامل ہیں - ایک پلے بک جو ماضی کے بحرانوں میں استعمال ہوتی ہے۔
پھر بھی، ماہرین اقتصادیات خبردار کرتے ہیں کہ مداخلت صرف اتار چڑھاؤ کو ہموار کر سکتی ہے، بنیادی دباؤ کو ریورس نہیں کر سکتی۔
نم نے کہا کہ "بنیادی عوامل" کو حل کرنا باقی ہے، انہوں نے مزید کہا کہ "میں شرح سود میں اضافے کو بھی مسترد نہیں کروں گا جو مستقبل میں مہنگائی کو ہدف بناتا ہے"۔
انہوں نے کہا کہ ریزرو بینک آف انڈیا جانتا ہے کہ اس کے کیا اختیارات ہیں۔ "یہ دیکھنا باقی ہے کہ وہ کیا انتخاب کرنے کا فیصلہ کرتا ہے۔"
