کچھ مہینے پہلے، ہندوستان کی معیشت اچھی طرح سے گنگنا رہی تھی۔ افراط زر سومی تھی اور ترقی مستحکم تھی - دنیا کی معروف معیشتوں میں سب سے مضبوط۔
اب، بھارت تیزی سے ایران جنگ کی قیمت گن رہا ہے، جس کے بارے میں ماہرین اقتصادیات کا کہنا ہے کہ اگر امریکہ اور ایران کے درمیان تعطل حل نہ ہوا اور تیل کی سپلائی میں تعطل جاری رہا تو یہ بڑھتا رہے گا۔
دنیا کے تیسرے سب سے بڑے تیل کے درآمد کنندہ اور صارف کے طور پر، ہندوستان اپنے تیل کا تقریباً 90 فیصد بحری جہاز بھیجتا ہے، جس سے اس کی معیشت جنگ اور طویل جنگ سے متعلق رکاوٹوں میں سے ایک ہے، جس میں آبنائے ہرمز کی مؤثر ناکہ بندی بھی شامل ہے جس کے ذریعے عالمی تیل اور گیس کی ترسیل کا پانچواں حصہ ہے۔
جب کہ ہندوستان نے روپے اور غیر ملکی زرمبادلہ کے ذخائر پر اثرات کو روکنے کے لیے اقدامات کا اعلان کیا ہے، جن میں سے تازہ ترین جُمُعَہ کو ریزرو بینک آف انڈیا (آر بی آئی) کی طرف سے تھے، تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ اقتصادی ترقی، افراط زر اور حکومتی مالیات پر وسیع تر ڈریگ اس وقت تک بڑھے گا جب تک تیل کی قیمتیں بلند رہیں گی۔
ایبرڈین انویسٹمنٹس کے ابھرتی ہوئی مارکیٹوں کے ماہر اقتصادیات مائیکل لینگھم نے کہا، "ہندوستان سپلائی کے جھٹکے کے لیے تیار ہے۔"
تیل کی قیمتوں پر دباؤ کے علاوہ، ایران جنگ کے نتیجے میں ملک کو کھاد کی سپلائی میں رکاوٹوں کا بھی سامنا ہے، جس سے گندم جیسی اہم فصلوں پر اثر پڑے گا جب کسان پہلے سے ہی ایل نینو موسمی رجحان کے لیے تیار ہو رہے ہیں جو اکثر خشک سالی کو ظاہر کرتا ہے۔
لینگھم نے کہا، "یہ سب کچھ ہندوستان کی ترقی کے نقطہ نظر کو گھسیٹے گا، پھر بھی آبنائے ہرمز سے توانائی کی قیمت کے جھٹکے کو دیکھنے کے لیے آر بی آئی کی صلاحیت ان سپلائی جھٹکوں کی اوور لیپنگ نوعیت کے پیش نظر مشکل ہوتی جائے گی۔"
گزشتہ سال کے آخر میں، بھارت کے مرکزی بینک کے گورنر، سنجے ملہوترا نے 2026 کی طرف بڑھتے ہوئے معیشت کے لیے "نایاب گولڈی لاکس" مرحلے کے بارے میں بات کی۔ افراط زر کی سطح گر رہی تھی اور ترقی نسبتاً مضبوط رہی۔
ایران کی جنگ نے اس نقطہ نظر کو ختم کردیا۔
ہندوستان کے تیل اور گیس کے درآمدی بل میں مارچ سے اپریل میں 53 فیصد کا اضافہ ہوا، جس سے ادائیگیوں کے توازن (BoP) کے خسارے کی پیش گوئی کی گئی تھی - بنیادی طور پر معیشت میں آنے والی رقم رقم کے باہر جانے کے مقابلے میں - غبارے کی طرف جاتی ہے۔
HSBC کا کہنا ہے کہ جُمُعَہ کے اقدامات کی سیریز کرنسی کے نقصان کو محدود کرنے کے لیے بہت کچھ کر سکتی ہے۔ جُمُعَہ تک، اس نے 2026-27 میں ہندوستان کا BoP خسارہ تقریباً 65 بلین ڈالر تک بڑھنے کی توقع کی تھی، لیکن اب توقع ہے کہ ان اقدامات سے توازن میں تقریباً 30 بلین ڈالر کی بہتری آئے گی۔
2025-26 میں، ہندوستان کا BoP خسارہ $25.2bn یا GDP کا 0.6pc تھا۔
ہندوستان سونے کی درآمدات کو بھی روک رہا ہے، شہریوں سے غیر ملکی سفر کو محدود کرنے اور تیل کی طلب کو کم کرنے کے لیے پبلک ٹرانسپورٹ کے زیادہ استعمال پر زور دے رہا ہے۔
لیکن میکرو تصویر زیادہ چیلنجنگ ہے۔
28 فروری کو جنگ شروع ہونے کے بعد بینچ مارک بین الاقوامی تیل کی قیمتوں میں اضافہ ہوا، جو تقریباً 120 ڈالر فی بیرل تک پہنچ گیا۔ قیمتوں میں نرمی آئی ہے، لیکن وہ مجموعی طور پر تقریباً 30 فیصد زیادہ ہیں، جبکہ اسی عرصے کے دوران گیس کی قیمتوں میں 75 فیصد اضافہ ہوا ہے۔
اس کے نتیجے میں، مرکزی بینک کو مارچ 2027 کے آخر تک مالی سال میں افراط زر کی اوسط 5.1 فیصد، اپریل میں 3.48 فیصد پڑھنے سے زیادہ، اور اقتصادی ترقی گزشتہ سال کے 7.7 فیصد سے 6.6 فیصد تک گرتی ہوئی دیکھتی ہے۔
جبکہ RBI نے گزشتہ ہفتے شرحوں کو ہولڈ پر رکھا، سود کی شرح تبادلہ مارکیٹیں اگلے تین مہینوں میں شرح میں اضافے کے کم از کم 25 بیسس پوائنٹس اور اگلے سال میں 75 بیسس پوائنٹس سے زیادہ قیمتوں کا تعین کر رہی ہیں۔
جینس ہینڈرسن انویسٹرس میں ایشیا کی سابق جاپان ایکویٹی ٹیم کے پورٹ فولیو مینیجر، ست دوہرا نے کہا، "ہندوستان کو مسلسل گہرے ساختی چیلنجوں کا سامنا ہے جس کا اثر براہ راست غیر ملکی سرمایہ کاری، روزگار، مینوفیکچرنگ میں توسیع، کھپت، اور برائے نام جی ڈی پی نمو پر ہے۔"
دہرہ نے کہا کہ توانائی کا جھٹکا ترقی کو کمزور کرے گا اور حکومتی مالیات پر دباؤ ڈالے گا۔
انہوں نے کہا، "حالات کو مستحکم کرنے کے لیے پبلک سیکٹر کیپیکس پر لگام لگانے کے کسی بھی اقدام سے نمو میں مزید سست روی کا خطرہ ہو گا۔"
"یہ پالیسی سازوں کو ایک مشکل پوزیشن میں چھوڑ دیتا ہے۔"
ہندوستان نے ریٹیل ایندھن کی قیمتیں بڑھانے میں تاخیر کی کیونکہ درآمدی لاگت بڑھ گئی۔ اس کے بعد سے پٹرول اور ڈیزل کی قیمتوں میں 10 فیصد سے بھی کم اضافہ ہوا ہے، جبکہ ایشیا کے بعض دیگر تیل درآمد کرنے والے ممالک میں یہ 50 فیصد یا اس سے زیادہ ہے۔
پیٹرول اور ڈیزل کی قیمتوں کو کنٹرول نہیں کیا جاتا ہے، لیکن حکومت اہم ریٹیل کمپنیوں کے اکثریتی شیئر ہولڈر کے طور پر اہم اثر و رسوخ استعمال کرتی ہے۔
دوسری جگہوں پر، اونچی قیمتوں نے طلب کو کم کیا ہے اور کم سپلائی شدہ منڈیوں کو متوازن کرنے میں مدد کی ہے۔
حکومت نے کہا ہے کہ وہ ایندھن کے خوردہ فروشوں کو ہونے والے نقصانات کی تلافی نہیں کرے گی، حکمت عملی کے تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ حکومت کے لیے ایک قیمت آئے گی، جیسے کم منافع کے ذریعے، اور اس لیے بحران سے نمٹنے کے لیے اس کی مالی طاقت میں کمی آئے گی۔ ایک سرکاری اہلکار نے بتایا کہ حکومت کی کھاد کی سبسڈی 2026-27 میں 20 فیصد بڑھنے کا امکان ہے۔
ہندوستان کی زرعی معیشت کے لیے کھاد بہت ضروری ہے، جو تقریباً نصف آبادی کو سہارا دیتی ہے، لیکن ال نینو کی وجہ سے خشک سالی کے خطرے کے پیش نظر اس سال اس سے زیادہ ہوسکتی ہے۔
حکومت نے پٹرول اور گیس کے ٹیکسوں میں بھی کٹوتی کی، ماہانہ آمدنی میں 140 بلین INR کو چھوڑ دیا۔
حکومت رواں مالی سال جی ڈی پی کے 4.3 فیصد کے مالیاتی خسارے کو ہدف بنا رہی ہے، لیکن رائٹرز کے ایک پول نے پیش گوئی کی ہے کہ یہ 4.7 فیصد تک بڑھ جائے گا اور کچھ ماہرین اقتصادیات اسے 5 فیصد تک بڑھتے ہوئے دیکھ رہے ہیں۔
بھارت میں قائم کریڈٹ ریٹنگ ایجنسی کرسیل کو تیل کی خوردہ قیمتوں میں مزید چھوٹے اضافے کی توقع ہے، جس کا وسیع اثر پڑے گا۔
اس نے ایک رپورٹ میں کہا، "اس کا وسیع تر اثر ٹرانسپورٹ کی زیادہ لاگت کے ذریعے پوری معیشت پر نظر آئے گا، جس سے خوراک اور بنیادی افراط زر دونوں میں اضافہ ہوگا۔"
