مشرق وسطیٰ میں جنگ اس بات کی تازہ ترین یاد دہانی ہے کہ کس طرح اشیاء جغرافیائی سیاسی منظر نامے کو نئی شکل دے رہی ہیں، جس سے ناروے، کینیڈا، آسٹریلیا، اور نیوزی لینڈ کی کرنسیوں کو بڑے حریفوں کو پیچھے چھوڑنے کے لیے اچھی طرح سے رکھا گیا ہے۔
یہ اجناس کرنسیوں کو - اپنے ممالک کی اہم برآمدی اجناس کی خوش قسمتی سے قریبی تعلق کی وجہ سے کہا جاتا ہے - 10 ترقی یافتہ مارکیٹ کی معیشتوں میں سے دو بہترین کارکردگی کا مظاہرہ کرنے والے شامل ہیں: نارویجن کراؤن اور آسٹریلوی، یا آسٹریلوی، ڈالر۔
دونوں سال کے لیے امریکی ڈالر کے مقابلے میں اب تک 7 فیصد سے زیادہ ہیں کیونکہ جنگ دنیا بھر کی معیشتوں کے لیے دستک کے اثرات کے ساتھ تاریخ میں توانائی کی بدترین عالمی خلل پیدا کرتی ہے۔
اور کچھ سرمایہ کار اس سے بھی بڑے فوائد کے امکانات کو دیکھتے ہیں کیونکہ ایک تیزی سے بکھرے ہوئے عالمی آرڈر میں ریاست ہائے متحدہ امریکہ کی اکیلے تبدیلی اور چین کے عروج نے قوموں کو توانائی کی حفاظت اور AI کی تعمیر اور سبز منتقلی کے لیے ضروری اشیاء کو ترجیح دینے پر مجبور کیا ہے۔
Societe Generale کے ملٹی ایسٹ سٹریٹجسٹ منیش کابرا نے حالیہ برسوں میں اجناس کی کرنسیوں کی نسبتاً کم کارکردگی اور کموڈٹیز کے بڑھتے ہوئے انڈیکس کے درمیان ایک "بڑے منقطع" کو نوٹ کیا، جس سے کرنسیوں کو ریلی کے لیے کافی جگہ چھوڑ دی گئی۔
انہوں نے کہا کہ مشرق وسطیٰ میں تنازعہ کے آغاز کے بعد سے اس نے جو ایک تبدیلی کی ہے وہ یورو کے لیے ایکسپوژر کو کم کرنا اور یکساں وزن کی بنیاد پر چار اجناس کی کرنسیوں کے لیے ایکسپوزر بڑھانا ہے۔
کابرا نے کہا، "کموڈٹیز پر سٹریٹجک اور جیو پولیٹیکل فوکس کی قیمت ابھی ان چار کموڈٹی کرنسیوں میں طے کرنا باقی ہے۔"
Lauren van Biljon, a senior portfolio manager at Allspring Global Investments, said she had recently moved to a long position — a bet an asset will rise in value — on Norway’s crown against sterling.
تیل اور گیس کا ایک بڑا پروڈیوسر، ناروے یورپ کی توانائی کی حفاظت کا ایک اہم حصہ ہے، خاص طور پر جب اس نے یوکرین کی جنگ کی وجہ سے روسی سپلائی سے خود کو چھڑا لیا۔
وان بلجون نے کہا کہ اجناس کی کرنسیوں کا محور اس اقدام کی ایک وجہ تھی، دوسری وجہ توانائی کے بڑھتے ہوئے اخراجات کے پیش نظر ناروے کے مرکزی بینک کے لیے ایک عاجزانہ توقع ہے۔
Rabobank نے ایک نوٹ میں کہا کہ اسے توقع ہے کہ یورو تاج کے مقابلے میں کمزور ہو جائے گا اور اس نے نارویجن کرنسی کے مقابلے میں سٹرلنگ فروخت کرنے کی بھی حمایت کی۔
تقریباً 9.37 فی ڈالر پر، کراؤن 2022 کے بعد اپنی مضبوط ترین سطح کے قریب ٹریڈ کر رہا ہے۔
آسٹریلیا، کینیڈا اور ناروے AAA کی درجہ بندی والے خودمختار قرض اور خالص توانائی برآمد کنندہ کی حیثیت پر فخر کرتے ہیں۔ تجزیہ کاروں نے کہا کہ یہ، اشیاء پر توجہ مرکوز کرنے کے ساتھ ساتھ، سرمایہ کاروں کو یورو اور یوآن سے آگے ڈالر کی عالمی حیثیت کے متبادل کے بارے میں فکر مند بناتا ہے۔
انوسٹمنٹ فرم نائنٹی ون نے گزشتہ ہفتے شائع ہونے والے ایک نوٹ میں کہا کہ ایک نیا کموڈٹی آرڈر شکل اختیار کر رہا ہے، جس کی تعریف جیو پولیٹیکل فریگمنٹیشن، برقی کاری، سپلائی کی رکاوٹوں، توانائی اور مواد کی منڈیوں کی علاقائی کاری، اور عالمی سپلائی چینز کی دوبارہ ترتیب سے کی گئی ہے۔
اس سے وسیع کموڈٹی کمپلیکس کے لیے سال کے چھالے شروع ہونے کی وضاحت میں مدد مل سکتی ہے۔
BofA کی تحقیق سے پتہ چلتا ہے کہ اثاثہ کلاس اس سال اب تک کی سب سے بہترین کارکردگی کا مظاہرہ کرنے والی ہے، جو پچھلے سال کے 6pc اضافے کے مقابلے میں تقریباً 42 فیصد زیادہ ہے۔
ایران جنگ کی وجہ سے تیل نے کچھ حیرت انگیز حرکتیں دیکھی ہیں اور نیچے لیکن $100 فی بیرل کے قریب تجارت کر رہا ہے، جبکہ تانبا چھ ہفتوں کی چوٹیوں پر ہے۔ اور اگرچہ سونا حال ہی میں پیچھے ہٹ گیا ہے، لیکن یہ ایک سال پہلے کے مقابلے میں اب بھی 50 فیصد زیادہ ہے۔
SocGen's Kabra نے کہا کہ امریکی حکومت کا گزشتہ نومبر میں معدنیات کی فہرست میں تانبے کو شامل کرنے کا فیصلہ جو اسے معیشت اور قومی سلامتی کے لیے ضروری سمجھتا ہے، جغرافیائی سیاست میں اشیاء کی اہمیت کو ظاہر کرتا ہے۔
اجناس کی کرنسییں یقیناً ان ہی خدشات کا شکار ہیں جن سے جنگ معاشی نمو کو متاثر کرے گی جس سے ان کے ساتھیوں کو نقصان پہنچے گا، اور حالیہ ہفتوں میں امریکی ڈالر کی ایک محفوظ پناہ گاہ کے طور پر دوبارہ سر اٹھانے سے ان کی اپیل میں کچھ کمی آئی ہے۔
جنگ کے آغاز میں امریکی ڈالر کے مقابلے میں، کینیڈین، نیوزی لینڈ اور آسٹریلوی ڈالر، تاہم، جنگ بندی کی امیدوں پر بحال ہو رہے ہیں۔
کان کنی کا پاور ہاؤس آسٹریلیا کوئلے اور مائع قدرتی گیس کا ایک بڑا خالص برآمد کنندہ بھی ہے، لیکن تیل کی بہتر مصنوعات کی درآمدات پر انحصار کرتا ہے۔
“Most important in the here and now is energy independence and energy security,” said Malin Rosengren, a portfolio manager at RBC BlueBay Asset Management, noting Australia as vulnerable on this front.
"اور پھر اس کا دوسرا مرحلہ درمیانی مدت کے نمو کا اثر ہوگا، اس لحاظ سے کہ ہم FX پر اشیاء کے اثرات کو کس طرح دیکھ رہے ہیں۔" مشرق وسطیٰ کا تنازع حل ہونے کی صورت میں بھی توانائی کی قیمتیں کچھ عرصے تک زیادہ رہنے کی توقع ہے۔ توانائی کا بہاؤ فوری طور پر معمول پر نہیں آئے گا، اور بنیادی ڈھانچے کو پہنچنے والے نقصان جیسے مسائل کو حل کرنے کی ضرورت ہے۔
رسل انویسٹمنٹس میں حل کی حکمت عملی کے عالمی سربراہ وان لو نے کہا کہ یہ اجناس کی کرنسیوں میں سرمایہ کاری کرنے کا ایک موقع ہے۔
انہوں نے کہا کہ "اگر تیل کی قیمتیں $65 کے بجائے $85 سے $100 ہیں، تو سیاسی طور پر مستحکم ممالک میں توانائی کے برآمد کنندگان، اگر آپ اس کیمپ میں ناروے اور کینیڈا کو سمجھتے ہیں، تو بہتر ہونا چاہیے۔"
لو نے کہا کہ اس نے ان کرنسیوں کی نمائش کو برقرار رکھا ہے۔
یورپ کے سب سے بڑے اثاثہ مینیجر امونڈی میں گلوبل FX کے سربراہ آندریاس کوینیگ نے کہا کہ جنگ کو ختم کرنے کی موجودہ کوششوں کے نتائج سے کوئی فرق نہیں پڑتا، اجناس کی کرنسیوں کو ایک اچھی شرط بننا چاہیے۔
اگرچہ عالمی افراتفری نے انہیں توجہ کی روشنی میں ڈال دیا ہے، وہ نسبتا استحکام کی طرف واپسی سے فائدہ اٹھانے کے لیے بھی تیار ہیں۔
"وہ اب بھی اعلی بیٹا کرنسی ہیں، اور وہ خطرے سے فائدہ اٹھاتے ہیں،" انہوں نے کہا۔
