گذريل سال، جسٽن ارنيسٽ هڪ وڏي خال کي محسوس ڪيو ته ڪيئن سرمائيداري سرمائي ڪم ڪري رهي هئي: خانداني آفيسون ۽ ننڍا ادارتي سيڙپڪار تيز ترين وڌندڙ AI ڪمپنين ۾ سيڙپڪاري ڪرڻ جا خواهشمند هئا پر انهن ڪيپ ٽيبل تائين رسائي حاصل نه ڪري سگهيا.
پلے گرائونڊ گلوبل تي پنجن سالن کان وڌيڪ خرچ ڪرڻ ۾ ڊيپ ٽيڪ ۾ سيڙپڪاري ڪرڻ ۽ ليڊ فنڊ گڏ ڪرڻ ۾ مدد ڪرڻ، ارنسٽ کي يقين هو ته هن جا لاڳاپا ٻنهي سيڙپڪارن ۽ باني سان هن کي ان خال کي پورو ڪرڻ جي اجازت ڏين ها.
هڪ رسمي VC فنڊ شروع ڪرڻ جي بدران، هڪ عمل جو هو چوي ٿو ته 12 کان 18 مهينن تائين ڪٿي به نوان مينيجر وٺندو آهي، ارنسٽ پنهنجي نيٽ ورڪ کي استعمال ڪيو اسٽاڪ جي مختص کي محفوظ ڪرڻ لاءِ هاءِ پروفائيل، بعد ۾ اسٽيج ڪمپنين ۾. هو پوءِ اهي انفرادي سودا پيش ڪري ٿو تقريبن 30 ننڍڙا ادارتي سيڙپڪارن جي هڪ گروپ کي خاص مقصد گاڏيون (SPVs) استعمال ڪندي، جيڪي ڪم ڪن ٿا سنگل ڊيل فنڊز.
گذريل 12 مهينن دوران، سندس فرم، Sabertooth Capital، تقريبن 500 ملين ڊالر جي سيڙپڪاري ڪئي آهي 10 ڪمپنين ۾، جن ۾ Anthropic، Anduril، Base Power، Databricks، PsiQuantum، ۽ SpaceX شامل آهن. فرم هر معاملي کي پنهنجو الڳ فنڊ سمجهي ٿو، اڪثر ڪيسن ۾ ان کي SPV جي طور تي ترتيب ڏئي ٿو، جنهن ۾ فنڊ جا سيڙپڪار ان گاڏي ۾ شيئر خريد ڪندا آهن جيڪي اسٽاڪ جي مالڪ آهن.
هو 10 ملين ڊالر کان 275 ملين ڊالر تائين چيڪ لکي رهيو آهي - مطلب ته هو شيئرز جو اهم حصو حاصل ڪري رهيو آهي - ۽ هميشه سرڪاري، ڪمپني جي منظور ٿيل فنڊنگ رائونڊ ۾ حصو وٺي رهيو آهي.
Sabertooth واحد فرم نه آهي جيڪا خانداني آفيسن کي پيش ڪري ٿي انفرادي هاءِ پروفائيل، دير واري اسٽيج جي شروعاتن ۾ برابري خريد ڪرڻ جو موقعو. تنهن هوندي، ارنسٽ جلدي انهن کان نقد رقم جي هڪ اهم رقم وڌائي، ڇاڪاڻ ته، ڪڏهن ڪڏهن ننڍڙي مختص ڪرڻ واري دنيا ۾ ۽ SPVs خانداني آفيسن کي نشانو بڻائيندي، هن هڪ مضبوط شهرت حاصل ڪئي آهي.
"جسٽن مستند طور تي هڪ سيڙپڪار آهي،" بينجمن ويگنر چيو، هڪ خانداني آفيس لاءِ هڪ CIO جيڪو 50 ماڻهن جي دولت جو انتظام ڪري ٿو. "هن وٽ فيصلو آهي، هن وٽ ماهر آهي، هو تمام ٽيڪنيڪل آهي، جيڪو حقيقت ۾ هن کي ٻين تنظيمن کان ڌار ڪري ٿو، جيڪي منهنجي خيال ۾، صرف سرمائي کي گڏ ڪرڻ جي ڪوشش ڪندا آهن."
جڏهن ويگنر PsiQuantum ۾ سڌي طرح سيڙپ ڪرڻ جي ڪوشش ڪئي، ڪوانٽم ڪمپيوٽنگ جي شروعاتي قيمت 7 بلين ڊالر هئي، ڪمپني جي CFO صلاح ڏني ته هو سيبرٽوٿ ذريعي سيڙپڪاري ڪري.
"تنهنڪري، پهريون ڀيرو مون [ارنسٽ] سان ملاقات ڪئي، مون کي خبر هئي ته هو جائز هو،" واگنر چيو. "جسٽن جي رسائي يقيني طور تي انهن پروازن جي رات جي تنظيمن مان ڪجهه مختلف آهي."
اها تصديق انتهائي اهم آهي. هڪ اهڙي وقت ۾ جڏهن شروعاتي طور تي اينٿراپڪ ۽ اينڊوريل غير مجاز SPVs کي ٽوڙي رهيا آهن، Sabertooth ذريعي سيڙپڪاري ننڍڙن محدود ڀائيوارن کي ذهني سڪون ڏئي ٿي. اهي ڄاڻن ٿا ته اهي پنهنجو پئسا هڪ سيڙپڪار ڏانهن منتقل ڪري رهيا آهن، جيڪو سڌو سنئون ۽ معزز آهي ڪمپنين طرفان پاڻ کي.
ٽيڪنيڪل ڄاڻ کان ٻاهر، هارورڊ بزنس اسڪول گريجوئيٽ پنهنجي مواصلاتي صلاحيتن کي وڏي حد تائين ننڍپڻ جي تقرير جي رڪاوٽ کي ختم ڪرڻ کان پوء عزت ڏني. ارنسٽ پنهنجي قابليت کي محفوظ ڪري ٿو اسٽاڪ جي مختص کي محفوظ ڪرڻ جي جڏهن انتهائي معزز ٽيڪني ڪمپنيون پنهنجي وسيع نيٽ ورڪ ڏانهن وڌائي رهيا آهن.
"مون هميشه اهو محسوس ڪيو آهي ته منهنجي قسم جو سپر پاور منهنجي نيٽ ورڪ جو مرڪز رهيو آهي، ۽ مان ان کي استعمال ڪرڻ پسند ڪريان ٿو ۽ ان کي استعمال ڪرڻ هڪ تمام اسٽريٽجڪ طريقي سان،" هن TechCrunch کي ٻڌايو.
مثال طور، هو عام طور تي سخت ٽائم لائن تي خانداني آفيسن مان نئين SPV لاءِ سيڙپڪار سرمايو حاصل ڪري سگهي ٿو.
”مون وٽ ايل پيز جو هڪ قيدي سيٽ آهي،“ هن چيو. "مان عام طور تي چار يا پنج يا ڇهه فون ڪال ڪري سگهان ٿو، ۽ مون کي خبر آهي ته منهنجي ايل پيز ڇا ڪندا."
ارنسٽ TechCrunch کي ٻڌايو ته هن وقت تائين، هو پنهنجي وقف ڪيل ايل پي بيس جي طرفان مخصوص ڪمپنين لاءِ فنڊ گڏ ڪرڻ جو پنهنجو ڪاروبار وڌائڻ چاهي ٿو. بهرحال، هن جو آخري مقصد آخرڪار هڪ روايتي وڪري فنڊ گڏ ڪرڻ آهي. اھو ھڪڙو مشڪل ڪم آھي، پر ھو مڃي ٿو Sabertooth جي مضبوط واپسي انھن ھڪڙي بند SPVs ذريعي پنھنجي ٽريڪ رڪارڊ کي ثابت ڪرڻ لاءِ، ھڪڙي نئين فنڊ کي واپس ڪرڻ جو فيصلو ڪرڻ وقت سيڙپڪار سڀ کان وڌيڪ خيال رکن ٿا.
هو ان خواهش سان پنهنجي رستي تي آهي. Sabertooth اڳ ۾ ئي هڪ وڏي وڏي واپسي آهي chipmaker Groq کان، جيڪو گذريل سال جي آخر ۾ Nvidia پاران 20 بلين ڊالر لاءِ لائسنس ۽ حاصل ڪيو ويو هو. اڳيون مٿي آهي SpaceX جي انتهائي متوقع IPO هن جمعه سان، انتھروپڪ جي متوقع عوامي لسٽنگ سان گڏ هن سال بعد. اهي تيار آهن ته هن جي سيڙپڪارن لاءِ اڃا به وڌيڪ ونڊ فال پهچائڻ لاءِ. پر SPVs وٽ ساڳئي قسم جو اسٽريٽ ڪريڊٽ نه هوندو آهي جيئن روايتي VC فنڊز. اڃا تائين ارنسٽ يقين رکي ٿو ته انهن سان شروع ڪرڻ، ۽ خانداني آفيسن سان هڪ مضبوط نمائندو ڪمائڻ بجاءِ، هڪ اڀرندڙ وينچر فنڊ شروع ڪرڻ ۽ ان کي حریفن سان گڏ ڪڍڻ هڪ صحيح حڪمت عملي هئي. ”مان چاهيان ٿو ته عمل ۾ هجي،“ هن چيو. "منهنجو خيال آهي ته اهو ختم ٿي ويندو اسان جي زندگي جي بهترين پراڻين مان هڪ آهي."
صابرٽوٿ جي مجموعي سرمائيداري کي ظاهر ڪرڻ لاءِ اپڊيٽ ڪيو ويو.
