ایسا لگتا ہے کہ وزیر خزانہ کی امریکی ٹریژری سکریٹری کے ساتھ گزشتہ ہفتے ہونے والی ملاقات سے کچھ سمجھوتہ ہوا ہے جو پہلے ہی خود کو ختم کرنا شروع کر رہے ہیں۔
گزشتہ اقتصادی رابطہ کمیٹی (ای سی سی) کے اجلاس میں کیے گئے فیصلوں پر غور کریں۔ 'برآمد کنندگان' کے لیے کل 255 ارب روپے کی سبسڈیز کی منظوری دی گئی تھی اور ایسا لگتا ہے کہ ترسیلات زر کو فروغ دینے کے لیے حکومتی فنڈز کو اسکیموں سے ہٹانے اور اس کی بجائے انھیں برآمدات کی طرف منتقل کرنے کا شعوری فیصلہ کیا گیا ہے۔ اب تک، بہت اچھا.
مسئلہ تب آتا ہے جب آپ کو احساس ہوتا ہے کہ یہ سبسڈیز ہیں اور ملک آئی ایم ایف کے پروگرام پر ہے جو خاص طور پر سبسڈیز سے منع کرتا ہے۔ مثال کے طور پر، صرف گزشتہ مئی میں، پروگرام کے آخری جائزے میں، حکومت نے عہد کیا کہ وہ "کسی بھی نئی مالی مراعات فراہم کرنے سے گریز کرے گی، جیسے کہ ٹیکس میں چھوٹ یا سبسڈی (بشمول بینک کریڈٹ)"۔ وہ آخری چار الفاظ - "بشمول بینک کریڈٹ" - دوسرے اور تیسرے جائزوں کے درمیان داخل کیے گئے تھے، اور یہ وہ زبان ہے جو خاص طور پر اس طرح کی اسکیموں کی طرف اشارہ کرتی ہے جسے وہ متعارف کرانے کی کوشش کر رہے ہیں، ان پر پابندی لگانے کے لیے۔
جائزہ دستاویزات میں خاص طور پر درج ایک اور عزم کا کہنا ہے کہ حکومت "فرموں یا کسی بھی سرمایہ کاری کے منصوبے کو کسی بھی نئے مالیاتی ترغیب یا گارنٹی شدہ ریٹرن (کسی بھی کرنسی میں) پیش کرنے سے گریز کرے گی"۔ "کوئی بھی نئی مالی ترغیب" کے ساتھ ساتھ "گارنٹیڈ ریٹرن" کی اصطلاح کو نوٹ کریں، کیونکہ یہ دونوں شرائط نئی لانگ ٹرم ایکسپورٹ گروتھ فنانسنگ فیسیلٹی کی خلاف ورزی کرتی ہیں۔ دوسری، ایگزم بینک ایکسپورٹ فنانس اسکیم (E-EFS)، تاہم، اسی نام کی ایک ری پیکجڈ لیگیسی اسکیم ہے جسے اسٹیٹ بینک چلاتا ہے اور اب اسے IMF کے ایک اور وعدے کے تحت اس کی بیلنس شیٹ سے ہٹا دیا گیا ہے۔ لہذا یہ "نئے مالی ترغیب" کے طور پر اہل نہیں ہے۔ لیکن اس کے دیگر مسائل ہیں۔
جس اعتماد کے ساتھ وہ اب مراعات دینے کے لیے آگے بڑھ رہے ہیں اس سے اندازہ ہوتا ہے کہ کچھ بدل گیا ہے۔
مئی میں آخری جائزے میں، فنڈ نے E-EFS سہولت کے استعمال پر اس پر ایک ٹوپی لگا کر پابندی کو سخت کر دیا۔ اس جائزے میں، حکومت نے عہد کیا کہ اس اسکیم کے تحت قرض دینا نجی شعبے کے قرضے کے 15 فیصد سے زیادہ نہیں ہوگا۔ یہ کیپ ایگزم بینک کی سہولیات کے تحت تمام قرضوں پر لاگو ہوتی ہے، جس میں اسٹیٹ بینک کی میراثی سبسڈی والے قرضے کی اسکیمیں منتقل کی جارہی ہیں۔
تو اب ہمارے پاس ایک اور ہوپ پر غور کرنا ہے۔ آئی ایم ایف کی حد کسی بھی وقت بقایا قرضوں پر لاگو ہوتی ہے، سال بھر کے قرضے پر نہیں۔ چونکہ یہ چھ ماہ کے قرضے ہیں جو گھومتے ہیں، اسکیمیں حد کے اندر رہتے ہوئے سسٹم کے ذریعے سالانہ 2 ٹریلین روپے سے زیادہ کو آگے بڑھا سکتی ہیں۔ 58bn کی سبسڈی کی فراہمی کا مطلب FY27 میں تقریباً Rs 1.2tr کے اوسط بیلنس کا مطلب ہے - آرام سے حد کے اندر، پھر بھی مجموعی قرض دینے میں تقریباً دو گنا کی حمایت کرتا ہے۔
یہ بہت پیسہ ہے اور اسے ’’برآمدات کو فروغ دینے‘‘ کے نام پر معیشت میں ڈالا جانے والا ہے۔ مقداری لحاظ سے، وہ فنڈ کے ساتھ اپنے وعدوں کی تعمیل کر سکتے ہیں، لیکن معیار کے لحاظ سے ان میں سے کم از کم ایک سہولت کو خلاف ورزی کے علاوہ کسی اور چیز کے طور پر دیکھنا مشکل ہے۔ مئی کے عہد کے تحت کسی بھی نئے مالی مراعات یا ضمانتی ریٹرن کی اجازت نہیں تھی۔ ان میں سے کم از کم ایک یقینی طور پر گارنٹی شدہ واپسیوں کے ساتھ ایک نیا مالی ترغیب ہے۔
اب آپ کتنی شرط لگانا چاہتے ہیں کہ وہ اپنا راستہ نکال لیں گے اور آئی ایم ایف کو صحیح زبان مل جائے گی جس سے دوسرا راستہ دیکھا جائے؟ درحقیقت ایسا لگتا ہے کہ انہوں نے اس کی بنیاد پہلے ہی رکھ دی ہے۔ جب یہ پروگرام ستمبر 2024 میں دوبارہ شروع ہوا تو، سبسڈی والے کریڈٹ پر دیا جانے والا عہد یہ تھا کہ حکومت "کمپنیوں کو مالی مراعات فراہم کرنے سے گریز کرے گی جیسے ٹیکس میں چھوٹ یا دیگر سبسڈیز (بشمول کریڈٹ کے لیے)"۔ پھر مئی 2025 میں پہلے جائزے میں، اس میں قدرے تبدیلی آئی کہ "کسی قسم کی مالی مراعات فراہم کرنے سے گریز کریں"۔ اور پھر دسمبر میں اگلے جائزے میں، یہ "کسی بھی نئی مالی مراعات فراہم کرنے سے گریز کریں، جیسے ٹیکس میں وقفے یا سبسڈی (بشمول بینک کریڈٹ)" میں تبدیل ہو گیا۔
یہ باریک تبدیلیاں ہیں، لیکن آئی ایم ایف کی رسمی اور بیوروکریٹک دنیا میں، یہ پس منظر میں ہونے والی اہم تبدیلیوں کو ظاہر کرتے ہیں۔ زبان ایک ڈھیلے ہونے کی تجویز پیش کرتی ہے، جو بالآخر ترجیحی اصطلاحات کے طور پر "کسی بھی نئے مالی مراعات" پر اترتی ہے۔ اور پھر وزیر خزانہ امریکی ٹریژری سکریٹری سے ملتا ہے اور واپسی پر ای سی سی کے اجلاس کی صدارت کرتا ہے جو خاص طور پر فرموں کے لیے "نئے مالی مراعات" کی منظوری دیتا ہے۔ آئیے دیکھتے ہیں کہ چند مہینوں میں ہونے والے جائزے میں زبان کیسے تیار ہوتی ہے۔ جس اعتماد کے ساتھ وہ اب مراعات دینے کے لیے آگے بڑھ رہے ہیں اس سے اندازہ ہوتا ہے کہ کچھ بدل گیا ہے۔ پاکستان کے وزیر خزانہ سے ملاقات کے بعد محکمہ خزانہ کی طرف سے جاری کردہ ریڈ آؤٹ میں درج ذیل زبان قابل ذکر ہے: "سیکرٹری بیسنٹ نے زیادہ سے زیادہ معاشی خود انحصاری کی تعمیر کے لیے پاکستان کی کوششوں کی حمایت کا اظہار کیا اور بین الاقوامی کیپٹل مارکیٹوں میں کامیاب واپسی کے لیے حالات پیدا کرنے کے لیے حکومت کے عزم کی تعریف کی۔"
اقتصادی خود انحصاری کی حمایت کو برآمدات کو فروغ دینے کے اقدامات کی حمایت کے طور پر سمجھا جا سکتا ہے۔ اور "بین الاقوامی کیپٹل مارکیٹوں میں کامیاب واپسی کے لیے حالات پیدا کرنا" کی وضاحت کرنا باقی ہے۔ $10bn کی ترتیب میں ایک سویپ لائن، یہاں تک کہ اگر اسے نیچے نہیں بھی کھینچا گیا ہے، "بین الاقوامی کیپٹل مارکیٹوں میں کامیاب واپسی" کے لیے بالکل یہی مدد فراہم کرے گا، حالانکہ یہ واضح نہیں ہے کہ آیا یہ الفاظ اسی کا حوالہ دیتے ہیں۔
حکومت اب یقینی طور پر ترقی کی طرف بڑھ رہی ہے۔ بیرونی سیکٹر میں کافی بفرز ہیں، اور ECC کے اجلاس کے اسی دن، SBP کے گورنر نے ایک بریفنگ میں تجزیہ کاروں کو بتایا کہ Topline Securities کی بریفنگ کے سمری نوٹ کے مطابق، جون سے SBP کی فارورڈ واجبات میں تقریباً 4bn ڈالر کی کمی واقع ہوئی ہے۔ اگلے 12 مہینوں میں پہلے سے طے شدہ نالوں میں اپریل سے لے کر اب تک یہ تقریباً $8bn کی کمی کے اوپر ہے۔ گورنر نے اپنے سامعین کو یقین دلایا کہ اسٹیٹ بینک کی جانب سے ڈالر کی خریداری دسمبر 2026 تک جاری رہے گی۔ اس وقت سے، معیشت میں بھی خاطر خواہ FX کی دستیابی کھل جائے گی۔
دونوں مالیاتی اور بیرونی بفرز کو دوبارہ بنایا گیا ہے۔ اور حکام اب اس رقم کو خرچ کرنے کے لیے آگے بڑھ رہے ہیں۔ ترقی عام طور پر ایسی حرکتوں کی پِیروی کرتی ہے۔
مصنف کاروباری اور اقتصادی صحافی ہیں۔
X: @khurramhusain
ڈان، جولائی 30، 2026 میں شائع ہوا۔
