طویل عرصے سے صنعت کی معروف روشنی، Nvidia کے دو مہینے خراب رہے ہیں۔ بلومبرگ کے پاس بدصورت تفصیلات ہیں، لیکن نتیجہ یہ ہے کہ کمپنی کے اسٹاک کی قیمت مئی میں اپنے عروج کے بعد سے 15٪ گر گئی ہے، یہاں تک کہ متوقع آمدنی میں اضافہ جاری ہے۔ متوقع آمدنی کے مقابلے میں، کمپنی اب S&P اوسط سے سستی ہے۔ سرمایہ کار عام بڑی امریکی کمپنی کے مقابلے Nvidia کے متوقع منافع کا فی ڈالر کم ادا کر رہے ہیں۔
AI انفراسٹرکچر اسٹاک میں پیسہ اب بھی بھر رہا ہے، لیکن یہ زیادہ تر میموری کمپنیوں میں جا رہا ہے۔ اسی عرصے کے دوران، مائیکرون - DRAM کے دنیا کے سب سے بڑے بنانے والوں میں سے ایک، کمپیوٹرز اور سرورز میں پائی جانے والی معیاری قسم کی میموری چپ - کی قدر تقریباً تین گنا بڑھ گئی ہے، جس سے میموری کو ڈیٹا سینٹرز کے لیے نئی رکاوٹ کے طور پر قائم کیا گیا ہے اور نئی AI تجارت۔ بنیادی وجہ بہت سادہ ہے: GPU کی کمی جو پچھلے سال بہت خطرناک لگ رہی تھی اس میں کچھ نرمی آئی ہے۔ ایک ہی وقت میں، ڈیٹا سینٹرز کو تمام میموری رقم کی ضرورت ہوتی ہے جو خرید سکتے ہیں۔
جو بھی Nvidia کی تکنیکی کامیابیوں کو سراہتا ہے، اس کے لیے یہ قدرے خراب محسوس کر سکتا ہے۔ Nvidia کے عروج کے پیچھے بہت سی حقیقی طور پر متاثر کن ٹیکنالوجی ہے، دونوں میں CUDA، اس کا وسیع پیمانے پر اپنایا گیا پروگرامنگ پلیٹ فارم جس نے Nvidia GPUs کو AI تحقیق کے لیے ڈیفالٹ انجن بنا دیا، اور GPU کی ترقی کی رفتار کو اس رفتار تک پہنچانے میں جو کچھ سوچا ممکن تھا۔ Nvidia کی کامیابی اس قسم کی چیز ہے جس کے بارے میں آپ پوری کتابیں لکھ سکتے ہیں، اور GPUs خود اب تک تیار کردہ سب سے پیچیدہ آلات میں سے ہیں، بالکل انسانی صلاحیت کے خون بہنے والے کنارے پر۔
مائکرون جیسی میموری کمپنیوں کے لیے کہانی بہت آسان ہے۔ وہ ہائی بینڈوڈتھ میموری چپس بناتے ہیں - خصوصی اجزاء جو ڈیٹا کو پروسیسرز کے اندر اور باہر منتقل کرنے کے لیے تیار کیے گئے ہیں جتنی جلدی ممکن ہو - جو 20 سالوں سے بتدریج بہتر ہو رہے ہیں۔ چپس یا کمپنیوں کو بہت زیادہ تبدیل کیے بغیر، وہ جو سروس فراہم کرتے ہیں وہ اچانک بہت قیمتی ہو گئی — اور چونکہ طلب اس سے زیادہ تیزی سے بڑھ رہی ہے کہ کوئی بھی سپلائی کو بڑھا سکتا ہے، اس لیے وہ پچھلے سال کے دوران قیمتوں میں دس گنا اضافہ کرنے میں کامیاب رہے ہیں۔
ڈیٹا ٹریک کے ذریعے، یہ وہی ہے جو DRAM کے لیے اسپاٹ پرائس ہے — جو قیمت خریدار کھلی مارکیٹ میں چپس کے لیے ادا کرتے ہیں، طویل مدتی معاہدے کی شرحوں کے برعکس — 2023 سے ایسا لگتا ہے۔
آپ کو لگتا ہے کہ 2025 کے موسم گرما میں کچھ حیرت انگیز تکنیکی پیشرفت ہوئی تھی، لیکن نہیں، مجموعی طور پر انڈسٹری نے اس بات کا اندازہ نہیں لگایا کہ ڈیٹا سینٹر کی تعمیر کے لیے اسے کتنی میموری کی ضرورت ہوگی۔
اس کے مقابلے میں، یہ (کمپیوٹ مارکیٹ پلیس Ornn کے ذریعے) یہ ہے کہ کس طرح Nvidia H100 GPU پر ایک گھنٹے کے لیے اسپاٹ قیمت پچھلے سال کے دوران تبدیل ہوئی ہے۔
بالکل Nvidia کے اسٹاک کی قیمت کی طرح، مئی میں ایک چوٹی ہے (تقریباً $3.20 فی گھنٹہ) اور پھر ایک مستقل ڈراپ آف ہے۔ بہتر یا بدتر، ایک کمپنی کے طور پر Nvidia کی قدر کمپیوٹ کی قیمت سے منسلک ہے اور وہ قیمت گر رہی ہے۔ مائکرون اور اس کا گروپ DRAM کی قیمت سے منسلک ہے، اور یہ قیمت بڑھتی رہتی ہے۔
جب میں نے Ornn کے شریک بانی اور CTO وین نیلمز سے اس تفاوت کو چلانے والی قوتوں کے بارے میں بات کی تو انہوں نے اسے طلب اور رسد کا ایک سادہ مسئلہ قرار دیا۔ گوگل، ایمیزون، مائیکروسافٹ، اور یہاں تک کہ OpenAI نے Nvidia پر انحصار کم کرنے کے لیے اپنے کسٹم پروسیسرز کا آغاز کیا ہے۔ یہاں تک کہ اگر وہ چپس Nvidia کے جدید ترین ماڈل کی طرح اچھی نہیں ہیں، تو وہ کمپیوٹ کی قیمت کو کم کرنے کے لیے کافی اچھے ہیں۔
"مزید GPU اور ایکسلریٹر پلیئرز مارکیٹ میں داخل ہو رہے ہیں۔ ہر کوئی اپنا سلکان بنانا چاہتا ہے، لیکن کوئی بھی اپنا DRAM نہیں بنا رہا ہے،" نیلمز نے مجھے بتایا۔ "جب تک کہ HBM [ہائی بینڈوڈتھ میموری] پر کوئی اہم تکنیکی پیش رفت، طلب اور رسد میں تبدیلی، یا کوئی نیا [میموری میں مارکیٹ میں داخل ہونے تک]، میرے خیال میں چیزیں کم و بیش برقرار رہیں گی جیسا کہ ہم آج دیکھ رہے ہیں۔"
یہ Nvidia کے لیے ایک مایوس کن حالت ہے، اور بڑی حد تک اس کی اپنی کامیابی کا نتیجہ ہے۔ یہ ثابت کرنے کے بعد کہ کمپیوٹ کتنا قیمتی ہو سکتا ہے، کمپنی خود کو اس مارکیٹ کے مرکز میں پاتی ہے جس میں ہر کوئی ہونا چاہتا ہے — جبکہ آسان ٹیکنالوجیز اور کم دلچسپ کمپنیاں موقع پر ہی امیر ہو جاتی ہیں۔
