امریکی ٹریژری سے 10 بلین ڈالر کی ایکسچینج اسٹیبلائزیشن سپورٹ سہولت کے لیے پاکستان کی درخواست میں واشنگٹن کے سب سے طاقتور، لیکن کم سے کم سمجھے جانے والے مالیاتی آلات میں سے ایک شامل ہے۔
وزیر خزانہ محمد اورنگزیب نے اس ماہ کے شروع میں واشنگٹن کے دورے کے دوران پانچ سال تک کی میچورٹی مدت کے ساتھ اس سہولت کی درخواست کی۔
یہ درخواست ایسے وقت میں سامنے آئی ہے جب پاکستان کو بیرونی مالیاتی دباؤ کا سامنا ہے، جس میں زرمبادلہ کے ذخائر کو برقرار رکھنے، بین الاقوامی قرضوں کی ذمہ داریوں کو پورا کرنے اور کرنسی مارکیٹ میں استحکام کی حمایت کی ضرورت شامل ہے۔
کثیر الجہتی قرض دہندگان کے روایتی امدادی پروگراموں کے برعکس، یو ایس ٹریژری کے ایکسچینج سٹیبلائزیشن فنڈ (ESF) کے ذریعے ایک انتظام واشنگٹن اور اسلام آباد کے درمیان براہ راست دو طرفہ مالیاتی طریقہ کار کی نمائندگی کرے گا۔
1995 میں میکسیکو سے پچھلے سال ارجنٹائن تک، امریکہ نے خاموشی سے اپنے ایکسچینج اسٹیبلائزیشن فنڈ کو جدوجہد کرنے والی معیشتوں کو بچانے کے لیے تعینات کیا ہے۔
اگر منظوری دی جاتی ہے تو، ESF کی حمایت یافتہ سہولت پاکستان کو ایک نازک موڑ پر اضافی لیکویڈیٹی فراہم کر سکتی ہے۔
اس سے اسٹیٹ بینک آف پاکستان کو بیرونی ادائیگی کے دباؤ کو سنبھالنے میں بھی مدد مل سکتی ہے، بشمول درآمدی فنانسنگ اور قرض کی خدمات، جبکہ بین الاقوامی ذمہ داریوں کو پورا کرنے کی ملک کی صلاحیت میں مارکیٹ کے اعتماد کو مضبوط کرتا ہے۔
بین الاقوامی مالیاتی فنڈ (آئی ایم ایف) کے سابق ماہر معاشیات آغا عدیل سعادت جو اب ایک امریکی مالیاتی فرم کے لیے کام کرتے ہیں، نے کہا کہ اس طرح کی سہولت پاکستان کو زرمبادلہ کے ذخائر کو مضبوط بنانے، سرمایہ کاروں کے اعتماد کو بڑھانے اور قلیل مدتی بیرونی مالیاتی خطرات کو کم کرکے "ایک اہم مالیاتی بفر" فراہم کر سکتی ہے۔
انہوں نے کہا کہ مشرق وسطیٰ میں بڑھتی ہوئی جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال اور تیل کی عالمی قیمتوں میں مسلسل اتار چڑھاؤ کے وقت، پاکستان درآمدی توانائی پر انحصار کی وجہ سے کمزور ہے۔
"ایک مضبوط ریزرو پوزیشن اسٹیٹ بینک آف پاکستان کو شرح مبادلہ کے اتار چڑھاؤ کو بہتر طریقے سے منظم کرنے، بیرونی قرضوں کی ذمہ داریوں کو پورا کرنے اور معاشی سرگرمیوں میں خلل ڈالے بغیر عارضی بیرونی جھٹکوں کو کم کرنے کے قابل بنائے گی۔"
پاکستان کے لیے، جس نے ادائیگیوں کے توازن کے بحران کو سنبھالنے کے لیے بار بار بیرونی مدد طلب کی ہے، ایک ESF سہولت امریکہ کی طرف سے مالی مدد کی ایک نئی شکل کی نمائندگی کرے گی۔
اہم سوال یہ ہے کہ آیا واشنگٹن درخواست کو ESF کا مناسب استعمال سمجھتا ہے، اور کیا دونوں حکومتیں اس طرح کی امداد کے ڈھانچے اور شرائط پر متفق ہو سکتی ہیں۔
اگر منظوری مل جاتی ہے تو یہ سہولت پاکستان اور امریکہ کے درمیان حالیہ دو طرفہ مالیاتی انتظامات میں سے ایک بن جائے گی۔ تاہم، یہ خود سے پاکستان کے طویل مدتی اقتصادی چیلنجوں کو حل نہیں کرے گا۔
مسٹر سعادت نے متنبہ کیا کہ مجوزہ سہولت کو "ساختی اصلاحات کے متبادل کے بجائے استحکام کے لیے ایک پل" کے طور پر دیکھا جانا چاہیے۔
انہوں نے کہا کہ پاکستان کو اب بھی اپنے ٹیکس کی بنیاد کو وسیع کرنے، برآمدات کو بڑھانے، پیداواری صلاحیت کو بہتر بنانے اور غیر ضروری سرکاری اخراجات بشمول لگژری سرکاری خریداریوں اور عوامی مالیات کو دبانے والے دیگر صوابدیدی اخراجات کو روکنے کے ذریعے زیادہ سے زیادہ مالیاتی نظم و ضبط کا استعمال کرنے کی ضرورت ہوگی۔
شکاگو میں مقیم سیاسی ماہر معاشیات ڈاکٹر شہزاد لطیف نے دلیل دی کہ پاکستان کی طویل مدتی معاشی صحت وقتا فوقتا بیرونی امداد پر انحصار نہیں کر سکتی۔
انہوں نے کہا کہ "ٹکڑی مالی امداد پر انحصار کرنے کے بجائے، پاکستان کو براہ راست غیر ملکی سرمایہ کاری کو راغب کرنے، درآمدات کو کم کرنے اور برآمدات کو بڑھانے کے لیے صنعتی صلاحیت کی تعمیر پر مرکوز ایک طویل المدتی حکمت عملی کی ضرورت ہے۔"
"اس سے زرمبادلہ کے ذخائر پر دباؤ کم ہوگا، روپیہ مضبوط ہوگا اور ملک کے ٹیکس کی بنیاد کو وسیع کیا جائے گا، جس سے پاکستان کے طویل عرصے کے دوران ادائیگیوں کے توازن کے چیلنجوں سے نمٹنے میں مدد ملے گی۔"
ڈاکٹر لطیف نے مزید کہا کہ دو طرفہ مالیاتی انتظامات کے جغرافیائی سیاسی اثرات بھی ہو سکتے ہیں۔
انہوں نے کہا کہ "اس طرح کی امداد حاصل کرنے والے ممالک کو اس بات کو ذہن میں رکھنا چاہیے کہ سٹریٹجک یا سفارتی توقعات بڑی دو طرفہ مالی سہولیات کے ساتھ ہو سکتی ہیں،" انہوں نے کہا۔ "میرے خیال میں، واشنگٹن وسیع تر علاقائی پالیسی مراعات حاصل کر سکتا ہے، بشمول پاکستان کو ابراہم معاہدے کی طرف بڑھنے کی ترغیب دینا، حالانکہ اس معاملے میں ایسی کسی شرط کا اعلان نہیں کیا گیا ہے۔"
فی الحال، پاکستان کی درخواست منظور شدہ امریکی مالیاتی وعدے کے بجائے ایک تجویز بنی ہوئی ہے۔
ESF کیا ہے؟
مجوزہ سہولت یو ایس ٹریژری کے ESF پر انحصار کرے گی، یہ ایک طریقہ کار ہے جو بین الاقوامی مالیاتی بحرانوں کا جواب دینے اور غیر ملکی حکومتوں کو ہنگامی مالی مدد فراہم کرنے کے لیے بنایا گیا ہے۔ یو ایس کانگریشنل ریسرچ سروس کے مطابق، ESF کے پاس "غیر ملکی زرمبادلہ کی کارروائیاں کرنے، قلیل مدتی کریڈٹ بڑھانے اور غیر ملکی حکومتوں اور مرکزی بینکوں کے ساتھ کرنسی کے تبادلے کے انتظامات کرنے کا وسیع اختیار ہے"۔
کانگریس کی سالانہ مختصات کے ذریعے فنڈز فراہم کیے جانے والے باقاعدہ سرکاری پروگراموں کے برعکس، ESF اپنے وسائل سے کام کرتا ہے، جس میں سرمایہ کاری، سود کی آمدنی اور بین الاقوامی مالیاتی فنڈ کے خصوصی ڈرائنگ رائٹس (SDRs) کے امریکی ہولڈنگز شامل ہیں۔
1934 میں قائم کیا گیا، ESF کو اس لیے ڈیزائن کیا گیا تھا کہ ایگزیکٹو برانچ کو بین الاقوامی مالیاتی رکاوٹوں کا فوری جواب دے سکے۔
31 کے تحت U.S.C. سیکشن 5302، ٹریژری سیکرٹری کو فنڈ پر وسیع اختیار حاصل ہے۔ جب کہ صدر کو کانگریس کو تحریری رپورٹ اور جواز فراہم کرنا چاہیے جب بعض ESF قرضوں کی چھ ماہ سے زیادہ توسیع ہوتی ہے، قانون سازوں کے پاس فنڈز کی تعیناتی کو روکنے کا قانونی اختیار نہیں ہے۔
یہ ڈھانچہ ٹریژری کو مالی ہنگامی حالات کے دوران تیزی سے کام کرنے کے لیے لچک فراہم کرتا ہے۔
مالیاتی بحران کا سامنا کرنے والی غیر ملکی حکومتوں کی مدد کے لیے ESF کو کئی بار استعمال کیا گیا ہے۔
CRS کے مطابق، یو ایس ٹریژری نے 126 کریڈٹ آپریشن کیے ہیں جن میں غیر ملکی حکومتیں شامل ہیں، جن میں قلیل مدتی قرضے اور کرنسی کے تبادلے کے انتظامات شامل ہیں۔
سب سے نمایاں مثالوں میں سے ایک 1995 کا میکسیکن پیسو بحران تھا۔ کانگریس کی طرف سے مجوزہ ریسکیو پیکج کو مسترد کرنے کے بعد، کلنٹن انتظامیہ نے میکسیکو کے مالی استحکام کو سپورٹ کرنے کے لیے تقریبا$ 20 بلین ڈالر کی کرنسی کے تبادلے، قرضوں اور ضمانتوں کو جمع کرنے میں مدد کے لیے ESF کا استعمال کیا۔
ESF نے بقایا جات کلیئرنس آپریشن کی بھی حمایت کی ہے۔ 2008 میں، اس نے لائبیریا کو بین الاقوامی مالیاتی اداروں کی واجب الادا ذمہ داریوں کو صاف کرنے میں مدد کی، جبکہ اسی طرح کا طریقہ کار 2021 میں سوڈان کو IMF اور ورلڈ بینک کے بقایا جات کی ادائیگی میں مدد کرنے کے لیے استعمال کیا گیا۔
امریکی ٹریژری نے 2025 میں ارجنٹائن کے ساتھ $2.5 بلین کرنسی کے تبادلے کا انتظام بھی قائم کیا تاکہ ہنگامی لیکویڈیٹی فراہم کی جا سکے۔
ڈان، یکم اگست، 2026 میں شائع ہوا۔
