پچھلے سال، جسٹن ارنسٹ نے وینچر کیپیٹل کے کام کرنے کے طریقے میں ایک بڑے فرق کو دیکھا: فیملی دفاتر اور چھوٹے ادارہ جاتی سرمایہ کار تیزی سے ترقی کرنے والی AI کمپنیوں میں سرمایہ کاری کرنے کے خواہشمند تھے لیکن ان کیپ ٹیبلز تک رسائی حاصل نہیں کر سکے۔

پلے گراؤنڈ گلوبل میں گہری ٹیک میں سرمایہ کاری کرنے اور لیڈ فنڈ ریزنگ میں مدد کرنے کے بعد، ارنسٹ کو یقین تھا کہ سرمایہ کاروں اور بانیوں دونوں سے اس کے روابط وہ اس خلا کو پر کرنے کی اجازت دیں گے۔

ایک رسمی VC فنڈ شروع کرنے کے بجائے، ایک ایسا عمل جس میں وہ کہتے ہیں کہ نئے مینیجرز کو 12 سے 18 ماہ تک لے جاتا ہے، ارنسٹ نے اپنے نیٹ ورک کا استعمال ہائی پروفائل، بعد میں آنے والی کمپنیوں میں اسٹاک کی مختص کرنے کے لیے کیا۔ اس کے بعد وہ یہ انفرادی سودے تقریباً 30 چھوٹے ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے گروپ کو خصوصی مقصد کی گاڑیوں (SPVs) کا استعمال کرتے ہوئے پیش کرتا ہے، جو سنگل ڈیل فنڈز کے طور پر کام کرتے ہیں۔

پچھلے 12 مہینوں کے دوران، ان کی فرم، Sabertooth Capital، نے 10 کمپنیوں میں تقریباً 500 ملین ڈالر کی سرمایہ کاری کی ہے، بشمول Anthropic، Anduril، Base Power، Databricks، PsiQuantum، اور SpaceX۔ فرم ہر ڈیل کو اپنا الگ فنڈ سمجھتی ہے، زیادہ تر معاملات میں اسے ایک SPV کے طور پر تشکیل دیتی ہے، جس میں فنڈ کے سرمایہ کار اس گاڑی میں حصص خریدتے ہیں جس کے پاس اسٹاک ہے۔

وہ $10 ملین سے لے کر $275 ملین تک کے چیک لکھ رہا ہے - مطلب کہ وہ حصص کے اہم حصے حاصل کر رہا ہے - اور ہمیشہ سرکاری، کمپنی سے منظور شدہ فنڈنگ ​​راؤنڈز میں حصہ لے رہا ہے۔

Sabertooth واحد فرم نہیں ہے جو خاندانی دفاتر کو انفرادی ہائی پروفائل، لیٹ اسٹیج اسٹارٹ اپس میں ایکویٹی خریدنے کا موقع فراہم کرتی ہے۔ تاہم، ارنسٹ نے فوری طور پر ان سے نقد رقم کی ایک قابل ذکر رقم اکٹھی کی کیونکہ، خاندانی دفاتر کو نشانہ بنانے والے چھوٹے مختص اور SPVs کی بعض اوقات مشکوک دنیا میں، اس نے ایک ٹھوس شہرت حاصل کی ہے۔

"جسٹن مستند طور پر ایک سرمایہ کار ہے،" بینجمن ویگنر نے کہا، 50 افراد کی دولت کا انتظام کرنے والے خاندانی دفتر کے سی آئی او۔ "اس کے پاس فیصلہ ہے، اس کے پاس مہارت ہے، وہ بہت تکنیکی ہے، جو واقعی اسے دوسری تنظیموں سے ممتاز کرتا ہے جو میری رائے میں، صرف سرمائے کو جمع کرنے کی کوشش کرتی ہیں۔"

جب ویگنر نے PsiQuantum میں براہ راست سرمایہ کاری کرنے کی کوشش کی، کوانٹم کمپیوٹنگ اسٹارٹ اپ کی آخری قیمت $7 بلین تھی، کمپنی کے CFO نے مشورہ دیا کہ وہ Sabertooth کے ذریعے سرمایہ کاری کرے۔

ویگنر نے کہا، "لہذا، میں پہلی بار [ارنسٹ] سے ملا، میں جانتا تھا کہ وہ جائز ہے۔" "جسٹن کی رسائی یقینی طور پر ان فلائی بائی نائٹ تنظیموں میں سے کچھ سے مختلف ہے۔"

یہ توثیق انتہائی اہم ہے۔ ایسے وقت میں جب اینتھروپک اور اینڈوریل جیسے اسٹارٹ اپ غیر مجاز SPVs کے خلاف کریک ڈاؤن کر رہے ہیں، Sabertooth کے ذریعے سرمایہ کاری چھوٹے محدود شراکت داروں کو ذہنی سکون فراہم کرتی ہے۔ وہ جانتے ہیں کہ وہ اپنا پیسہ ایک ایسے سرمایہ کار کے سپرد کر رہے ہیں جس کی براہ راست جانچ پڑتال کی جاتی ہے اور خود کمپنیاں اس کا احترام کرتی ہیں۔

تکنیکی علم سے ہٹ کر، ہارورڈ بزنس اسکول کے گریجویٹ نے بچپن کی تقریر کی رکاوٹ پر بڑی حد تک قابو پانے کے بعد اپنی بات چیت کی مہارتوں کو نمایاں کیا۔ ارنسٹ اسٹاک کی مختص کرنے کی اپنی صلاحیت کا سہرا اس وقت دیتا ہے جب انتہائی مائشٹھیت ٹیک کمپنیاں اس کے وسیع نیٹ ورک کو بڑھا رہی ہیں۔

"میں نے ہمیشہ پایا ہے کہ میری طرح کی سپر پاور میرے نیٹ ورک کا مرکز ہے، اور میں اسے استعمال کرنا پسند کرتا ہوں اور اسے بہت اسٹریٹجک طریقے سے استعمال کرتا ہوں،" اس نے ٹیک کرنچ کو بتایا۔

مثال کے طور پر، وہ عام طور پر ایک سخت ٹائم لائن پر خاندانی دفاتر سے نئے SPV کے لیے سرمایہ کار کیپٹل حاصل کر سکتا ہے۔

"میرے پاس ایل پیز کا ایک قیدی سیٹ ہے،" اس نے کہا۔ "میں عام طور پر چار یا پانچ یا چھ فون کالز کر سکتا ہوں، اور میں بالکل جانتا ہوں کہ میرے ایل پی کیا کریں گے۔"

ارنسٹ نے TechCrunch کو بتایا کہ فی الحال، وہ اپنے وقف کردہ LP بیس کی جانب سے مخصوص کمپنیوں کے لیے فنڈز اکٹھا کرنے کے اپنے کاروبار کو بڑھانا چاہتا ہے۔ تاہم، اس کا حتمی مقصد بالآخر ایک روایتی وینچر فنڈ اکٹھا کرنا ہے۔ یہ ایک مشکل کام ہے، لیکن وہ اپنے ٹریک ریکارڈ کو ثابت کرنے کے لیے ان واحد SPVs کے ذریعے Sabertooth کی زبردست واپسی پر یقین رکھتا ہے، جس چیز کا سرمایہ کار نئے فنڈ کی پشت پناہی کرنے کا فیصلہ کرتے وقت سب سے زیادہ خیال رکھتے ہیں۔

وہ اس خواہش کے ساتھ اپنے راستے پر ہے۔ Sabertooth کو پہلے ہی chipmaker Groq سے ایک بڑی بڑی واپسی ملی ہے، جسے Nvidia نے پچھلے سال کے آخر میں 20 بلین ڈالر میں لائسنس یافتہ اور حاصل کیا تھا۔ اس کے بعد اس جُمُعَہ کو SpaceX کا انتہائی متوقع IPO ہے، اس سال کے آخر میں Anthropic کی متوقع عوامی فہرست کے ساتھ۔ وہ اس کے سرمایہ کاروں کے لیے اور بھی زیادہ فائدہ پہنچانے کے لیے تیار ہیں۔ لیکن SPVs کے پاس روایتی VC فنڈز جیسا اسٹریٹ کریڈٹ نہیں ہوتا ہے۔ اس کے باوجود ارنسٹ پر اعتماد ہے کہ ابھرتے ہوئے وینچر فنڈ کو شروع کرنے اور حریفوں کے ساتھ اسے باہر نکالنے کے بجائے ان کے ساتھ شروع کرنا، اور خاندانی دفاتر کے ساتھ ٹھوس نمائندہ حاصل کرنا ایک درست حکمت عملی اقدام تھا۔ "میں ایکشن میں ہونا چاہتا تھا،" انہوں نے کہا۔ "مجھے لگتا ہے کہ یہ ہماری زندگی کے بہترین ونٹیجز میں سے ایک ہوگا۔"

Sabertooth کی تعیناتی کی کل کیپٹل کو ظاہر کرنے کے لیے اپ ڈیٹ کیا گیا۔