ای بے نے فنانسنگ کے شبہات پر بہت چھوٹے گیم اسٹاپ سے $56bn کی ٹیک اوور بولی کو مسترد کر دیا ہے، اور اس تجویز کو "نہ تو قابل اعتماد اور نہ ہی پرکشش" قرار دیا ہے۔
ای بے، جس نے گیم اسٹاپ کی مارکیٹ ویلیو سے تقریباً چار گنا اضافہ کیا ہے، نے بھی مَنگَل کے روز اس بات پر زور دیا کہ سی ای او جیمی ایانون کی قیادت میں اس کی تبدیلی کی کوششوں نے ترقی کو فروغ دیا ہے، جب سے چھ سال قبل ایانون نے پوزیشن سنبھالی تھی اس کے اسٹاک میں 201 فیصد کی واپسی ہوئی ہے۔
ای بے کے چیئرمین پال پریسلر نے ایک بیان میں کہا، "ہم نے یہ نتیجہ اخذ کیا ہے کہ آپ کی تجویز نہ تو قابل اعتبار ہے اور نہ ہی پرکشش،"۔ "ای بے کے بورڈ کو یقین ہے کہ کمپنی، اپنی موجودہ انتظامی ٹیم کے تحت، پائیدار ترقی کو جاری رکھنے کے لیے اچھی پوزیشن میں ہے۔"
اس نے گیم اسٹاپ کی بولی سے متعلق خدشات کی طرف بھی اشارہ کیا، بشمول اس کی فنانسنگ، ای بے کی طویل مدتی ترقی پر اس کا اثر اور ممکنہ طور پر مشترکہ کمپنی کی قیادت کی ساخت۔
گیم اسٹاپ نے فوری طور پر تبصرہ کی درخواست کا جواب نہیں دیا۔
گزشتہ ہفتے، گیم اسٹاپ کے سی ای او ریان کوہن نے وال اسٹریٹ کو اپنی بولی سے حیران کر دیا، جس میں TD بینک کی جانب سے $20bn قرض کی مالی اعانت شامل تھی۔
تجزیہ کاروں اور سرمایہ کاروں نے شک کیا ہے کہ آیا $12bn ویڈیوگیم خوردہ فروش سے ای بے کے لیے نصف نقد، نصف اسٹاک بولی بند ہو جائے گی۔
اس مہینے بولی لگنے کے بعد سے EBay اسٹاک $125 فی شیئر کی پیشکش کی قیمت سے بہت نیچے ٹریڈ کر رہا ہے۔ یہ مَنگَل کو 1.3 فیصد گر کر 106.68 ڈالر پر آگیا، جبکہ گیم اسٹاپ ابتدائی ٹریڈنگ میں تقریباً 2 فیصد نیچے تھا۔ پچھلے 12 مہینوں میں، ای بے کے اسٹاک میں 56 فیصد اضافہ ہوا ہے جبکہ گیم اسٹاپ کا 18 فیصد گرا ہے۔
کوہن، جس نے ای بے میں 5 فیصد پوزیشن بنائی ہے، نے اشارہ دیا ہے کہ وہ ممکنہ طور پر ایک خصوصی میٹنگ بلا کر براہ راست ای بے کے شیئر ہولڈرز کو پیشکش لینے کے لیے تیار ہو سکتے ہیں۔ یہ مشکل ہو سکتا ہے کیونکہ میٹنگ بلانے کے لیے بڑے داؤ کی ضرورت ہوتی ہے۔
گیم اسٹاپ کے سی ای او نے کہا کہ ان کے پاس TD کی طرف سے قرض کی مالی اعانت کا خط ہے، جو مشترکہ کمپنی پر مشتمل ہے جو سرمایہ کاری کے درجے کی درجہ بندی حاصل کرتی ہے۔ موڈیز نے گزشتہ ہفتے کہا تھا کہ یہ معاہدہ ای بے کے لیے کریڈٹ منفی ہوگا۔ اس معاملے سے واقف ذرائع نے کہا کہ ای بے کا خیال ہے کہ اس بات کا امکان بہت کم ہے کہ ایک مشترکہ کمپنی کو سرمایہ کاری کا درجہ سمجھا جائے گا۔
کوہن نے استدلال کیا ہے کہ گیم اسٹاپ اور ای بے کو ملا کر، وہ اخراجات کو کم کر سکتا ہے اور ایک بہت بڑا انٹرپرائز بنانے کے لیے ہم آہنگی تلاش کر سکتا ہے۔
تجزیہ کاروں نے نوٹ کیا کہ eBay کے پاس پہلے سے ہی 31 فیصد کا EBITDA مارجن ہے، جو GameStop کے 10 فیصد سے تین گنا زیادہ ہے۔
کوہن نے کہا کہ وہ گیم اسٹاپ کی لاگت میں کمی کی ڈرائیو کو نقل کرکے ای بے کے منافع کو بڑھا سکتا ہے اور اس کے 600 امریکی اسٹورز کو فزیکل نیٹ ورک کے طور پر استعمال کر سکتا ہے تاکہ ای بے کو ایمیزون کے سخت حریف میں تبدیل کرنے میں مدد ملے۔
مجوزہ معاہدہ ایک مضبوط انضمام اور حصول کی مارکیٹ اور خوردہ سرمایہ کاروں کے درمیان توجہ مبذول کر رہا ہے، جن کے لیے کوہن اس وقت سے ہیرو رہے ہیں جب سے انہوں نے 2021 میں ہیج فنڈز جیسے میلون کیپٹل کو نقصان پہنچانے میں مدد کی تھی۔
پیشکش نے کچھ گیم اسٹاپ سرمایہ کاروں کو پریشان کر دیا ہے۔ دی بگ شارٹ فیم کے مائیکل بیری نے پیشکش کے بعد اپنا حصص فروخت کر دیا، اور خبردار کیا کہ یہ گیم اسٹاپ کو قرضوں سے دوچار کر دے گا اور شیئر کی قیمت کو کم کر دے گا۔
ای بے اور گیم اسٹاپ دونوں ہی تجارتی کارڈز جیسی جمع کرنے والی چیزیں فروخت کرتے ہیں، لیکن ان کے بنیادی کاروبار مختلف ہیں۔ جبکہ ای بے انوینٹری رکھے بغیر خریداروں اور فروخت کنندگان کو آن لائن جوڑ کر فیس کماتا ہے، گیم اسٹاپ سامان تھوک خریدتا ہے اور انہیں فزیکل اسٹورز کے ذریعے دوبارہ فروخت کرتا ہے۔
سی این بی سی کے ایک انٹرویو میں، کوہن نے اس بات کی تھوڑی سی وضاحت پیش کی کہ گیم اسٹاپ اس معاہدے کی مالی اعانت کیسے کرے گا۔
جب دبایا گیا تو، کوہن نے کہا کہ اس معاہدے کی ادائیگی نقد اور اسٹاک سے کی جائے گی۔
کوہن نے ای بے کے بورڈ کو لکھا کہ وہ مشترکہ کمپنی کے سی ای او کے طور پر کام کریں گے اور کوئی تنخواہ، نقد بونس یا گولڈن پِیراشوٹ نہیں لیں گے۔
40 سالہ ارب پتی نے گیم اسٹاپ پر ایک بڑی شرط لگانے سے پہلے پالتو جانوروں کے کھانے کے خوردہ فروش Chewy کو مشترکہ طور پر اور پھر فروخت کرکے اپنی خوش قسمتی کو مستحکم کیا جب خوردہ فروش کی مارکیٹ کی قیمت $250m سے بہت کم تھی۔
