اسٹیٹ بینک آف پاکستان (ایس بی پی) نے مَنگَل کو کہا کہ مالی سال 2026 کی پہلی ششماہی میں جہاں معاشی استحکام میں بہتری آئی ہے، وہیں مشرق وسطیٰ میں جنگ نے بڑھتی ہوئی غیر یقینی صورتحال کے درمیان اقتصادی نقطہ نظر کو خطرات لاحق ہیں۔
اسٹیٹ بینک نے مَنگَل کو اپنی ششماہی رپورٹ 2025-26 (دی اسٹیٹ آف پاکستانز اکانومی) جاری کی، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ عالمی تجارت اور گھریلو سیلاب کے حوالے سے غیر یقینی صورتحال کے باعث مالی سال کی پہلی ششماہی میں پاکستان کا میکرو اکنامک استحکام مضبوط ہوا۔
تاہم، رپورٹ میں بتایا گیا ہے کہ مشرق وسطیٰ میں جنگ "میکرو اکنامک آؤٹ لک کے لیے اہم خطرات" کا باعث بنتی ہے، کیونکہ سپلائی چین میں رکاوٹ مہنگائی کی رفتار، بیرونی تجارت اور ترسیلات زر کے بہاؤ، اور ملک کی اقتصادی سرگرمی کو متاثر کرنے کا امکان ہے، SBP کی پریس ریلیز کے مطابق۔
FY26 کے آؤٹ لک پر بحث کرتے ہوئے، رپورٹ نوٹ کرتی ہے کہ اعلی تعدد کے اشاریوں پر تازہ ترین اعداد و شمار — بشمول پرچیزنگ مینیجرز انڈیکس (PMI)، LSM اور تعمیرات — سے پتہ چلتا ہے کہ FY26 کے بقیہ مہینے میں پیداوار پر جنگ شروع ہونے سے پہلے فروری تک معاشی سرگرمیوں نے رفتار کو برقرار رکھا۔
بیان میں کہا گیا، "اس لیے، اسٹیٹ بینک نے حقیقی جی ڈی پی کی نمو کو مالی سال 26 کے لیے 3.75 سے 4.75 فیصد کی نچلی حد کے قریب پیش کیا ہے،" بیان میں مزید کہا گیا کہ اقتصادی سرگرمیوں کی رفتار اور اشیاء کی بلند قیمتوں کے باوجود، کرنٹ اکاؤنٹ خسارہ اب متوقع جی ڈی پی -10 کی پہلے کی متوقع حد کے نچلے حد کے قریب ہونے کی توقع ہے۔
تاہم، تیل کی بین الاقوامی قیمتوں میں اضافے اور دیگر اجناس کی قیمتوں پر اس کے اثرات سے توقع کی جاتی ہے کہ قومی صارف قیمت انڈیکس (NCPI) افراط زر کو FY27 کے بیشتر حصے کے لیے درمیانی مدت کے ہدف کی حد 5-7pc کی بالائی حد سے اوپر رکھیں گے۔
رپورٹ میں روشنی ڈالی گئی ہے کہ مالی سال 26 کی پہلی ششماہی میں معاشی اشاریوں میں نمایاں بہتری آئی ہے۔ اس نے نوٹ کیا کہ اوسطاً NCPI افراط زر میں مزید کمی آئی، جبکہ SBP کی FX خریداریوں اور خالص مالیاتی آمد نے بیرونی بفروں کو بڑھا دیا۔
پریس ریلیز نے خاص طور پر SBP کے مسلسل محتاط مانیٹری پالیسی کے موقف کو اجاگر کرتے ہوئے کہا، "ان نتائج کو ہوشیار مالیاتی اور مالیاتی پالیسیوں، جاری ڈھانچہ جاتی اصلاحات، اجناس کی سازگار قیمتوں اور [آئی ایم ایف] پروگرام سے تعاون حاصل تھا۔"
"میکرو اکنامک استحکام، بدلے میں، ترقی کی رفتار کو آسان بناتا ہے،" اس نے مزید کہا۔
رپورٹ میں مزید کہا گیا ہے کہ H1-FY26 میں حقیقی جی ڈی پی پچھلے سال کی اسی مدت کی "دوگنی رفتار" سے بڑھی، بنیادی طور پر صنعتی سرگرمیوں میں اضافے کے بعد خدمات اور زراعت کے شعبے۔ اقتصادی سرگرمیوں کی رفتار نے مالی سال 26 کی پہلی ششماہی میں درآمدات میں حجم پر مبنی اضافہ میں ترجمہ کیا۔
اسی وقت، اس نے نوٹ کیا، چاول کی برآمدات میں نمایاں کمی برآمدی آمدنی میں کمی کا باعث بنی۔ تاہم، مسلسل بڑھتی ہوئی کارکنوں کی ترسیلات زر تجارت، خدمات اور بنیادی آمدنی کے توازن میں خسارے کے ایک بڑے حصے کی مالی معاونت کرتی رہیں، جس سے کرنٹ اکاؤنٹ خسارے کو معتدل سطح پر رکھنے میں مدد ملتی ہے۔
رپورٹ میں اس بات پر بھی روشنی ڈالی گئی ہے کہ "سود کی ادائیگیوں میں خاطر خواہ کمی اور مالی استحکام کے اقدامات نے مالیاتی توازن کو H1-FY26 میں سرپلس میں بدل دیا، FY02 کے بعد پہلی بار، جبکہ بنیادی سرپلس گزشتہ سال کی سطح پر رہا"۔
رپورٹ میں مزید کہا گیا ہے کہ "مسلسل محتاط پالیسی مکس، بہتر بیرونی اکاؤنٹ کی پوزیشن اور شرح مبادلہ میں استحکام، زیر انتظام بجلی کے نرخوں میں نیچے کی طرف ایڈجسٹمنٹ کے ساتھ بین الاقوامی اشیاء کی قیمتوں میں نرمی" نے مالی سال 26 کی پہلی H1 کے دوران افراط زر کو اعتدال میں رکھا۔
SBP نے کہا، "این سی پی آئی افراط زر کی اوسط H1-FY26 میں 5.2 فیصد رہی، جو پچھلے سال کی اسی مدت کے مقابلے میں تقریباً دو فیصد کم ہے۔"
اسٹیٹ بینک کے بیان کے مطابق، رپورٹ میں اس بات پر روشنی ڈالی گئی ہے کہ پاکستان کے مجموعی معاشی حالات میں بہتری کے ساتھ ساتھ ملک کو پائیدار میکرو اکنامک استحکام کے ساتھ پائیدار اعلیٰ ترقی کی راہ پر گامزن کرنے کے لیے گہری اقتصادی اصلاحات کی ضرورت ہے۔
"ان کو خاص طور پر دیرینہ مسائل کو حل کرنے کی ضرورت ہے، بشمول کم بچت اور سرمایہ کاری، کمزور مسابقت، گرتی ہوئی برآمدات، غیر ملکی براہ راست سرمایہ کاری، اور جی ڈی پی کے تناسب سے مسلسل کم ٹیکس،" اس نے کہا۔
رپورٹ میں 'موسمیاتی تبدیلی اور پاکستان کی معیشت پر اس کے اثرات' کے عنوان سے ایک باب شامل ہے، جس میں اس بات پر روشنی ڈالی گئی ہے کہ اگرچہ عالمی گرین ہاؤس گیسوں کے اخراج میں پاکستان کا حصہ بہت کم ہے، وہ موسمیاتی واقعات سے سب سے زیادہ متاثر ہونے والا 15 واں ملک ہے۔ اس میں مزید کہا گیا کہ پاکستان ان ممالک میں شامل ہے جنہیں موسمیاتی تبدیلیوں کے لیے اعلیٰ سطح کے خطرات اور آنے والے چیلنجوں سے نمٹنے کے لیے کم تیاریوں کا سامنا ہے، یہ کہتے ہوئے کہ "یہ کم تیاری ملکی معیشت کے لیے خطرات کو بڑھاتی ہے۔"
اس نے پاکستان کے جی ڈی پی کے نسبتاً زیادہ اخراج کی شدت کی بھی نشاندہی کی، جو کہ "ساختی ناکارہیوں اور کاربن کی شدت سے بڑھنے والی رفتار" کی عکاسی کرتی ہے۔
اس نے موسمیاتی تخفیف اور موافقت میں خاطر خواہ سرمایہ کاری کی ضرورت پر زور دیا، جو فی الحال کم بین الاقوامی آب و ہوا کی آمد اور گھریلو عوامی اور نجی شعبے کی مالی اعانت کو درپیش چیلنجوں کی وجہ سے بڑی حد تک غیر پوری ہیں۔
رپورٹ میں مشرق وسطیٰ میں توسیع شدہ جنگ کی صورت میں درمیانی مدت کے نقطہ نظر کو لاحق کثیر جہتی میکرو اکنامک خطرات پر بھی بات کی گئی ہے۔
گزشتہ ہفتے، وزارت خزانہ اور اسٹیٹ بینک نے علاقائی بحران کے باوجود اقتصادی ترقی اور مالیاتی اور کرنٹ اکاؤنٹ کے اہداف حاصل کرنے پر متفقہ طور پر امید ظاہر کی۔
اپریل میں، اسٹیٹ بینک کے گورنر جمیل احمد نے کہا کہ اگرچہ خطے میں جاری تنازعات نے نئے خطرات کو متعارف کرایا ہے اور میکرو اکنامک آؤٹ لک کے بارے میں غیر یقینی صورتحال کو بڑھا دیا ہے، لیکن ان چیلنجوں سے نمٹنے کے لیے معیشت پچھلے بحرانوں کے مقابلے نسبتاً بہتر پوزیشن میں ہے۔
