ہم نے پہلے بھی گرم گرم IPO موسم گرما کے بارے میں بات کی ہے، لیکن SpaceX کے ساتھ ابھی ابھی عوامی مارکیٹوں میں لانچ کیا گیا ہے اور Anthropic اور (شاید) OpenAI جلد ہی آنے والا ہے، جو کچھ ہو رہا ہے اس کے سراسر پیمانے سے محروم رہنا آسان ہو سکتا ہے۔
ہمیں بُدھ کی NCVA-Pitchbook Venture Monitor رپورٹ میں اس کی اچھی یاد دہانی ملی۔ حیرت کی بات نہیں، نجی مارکیٹوں میں تمام پیسہ AI میں بہہ رہا ہے - لیکن ایک خاص شخصیت سامنے آئی۔ زیر التواء OpenAI اور Anthropic IPOs کا پیمانہ لیتے ہوئے، رپورٹ میں یہ نگٹ چھوڑ دیا گیا ہے: "SpaceX IPO کے ساتھ، یہ ایگزٹس 2000 کے بعد سے تمام US VC کی حمایت یافتہ ایگزٹس سے زیادہ قیمت پیدا کریں گے۔"
یہ کافی دعویٰ ہے، اور جب آپ تعداد میں اضافہ کرتے ہیں تو اس سے اختلاف کرنا مشکل ہے۔ SpaceX پہلے ہی 1.77 ٹریلین ڈالر کی قیمت پر عوامی ہو چکا ہے، اور انتھروپک اور اوپن اے آئی دونوں کھربوں میں آگے بڑھنے کے ساتھ یہ امکان ہے کہ تینوں مل کر $4 ٹریلین کے شمال میں کہیں اتر جائیں گے۔ اس کے مقابلے میں، یو ایس سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن نے پچھلے سال امریکہ میں مقیم IPO کی آمدنی میں صرف $70 بلین کا شمار کیا۔
محتاط قارئین زبان میں چند انتباہات دیکھیں گے۔ اس میں Alibaba جیسی غیر امریکی کمپنیاں شامل نہیں ہیں، اور ہم سختی سے مائع نقدی کے برعکس "قدر تخلیق" کی پیمائش کر رہے ہیں۔ بہت ساری بڑی ٹیک ترقی ان کمپنیوں میں ہوئی جو پہلے ہی عوامی ہو چکی ہیں (آئی فون، اینڈرائیڈ کا ڈیبیو، اور یوٹیوب اور انسٹاگرام کا آغاز)، اس لیے وہ آئی پی او کے اعداد و شمار میں شامل نہیں ہوں گے۔
پھر بھی… یہ 25 سال ایک خوبصورت واقعہ تھا۔ دیگر چیزوں کے علاوہ، اس عرصے میں گوگل (2004)، ٹیسلا (2010) اور میٹا (2012) کے آئی پی اوز دیکھے گئے، جو اب دنیا کی سب سے قیمتی کمپنیوں میں شامل ہیں۔ اسی مدت کے دوران، LinkedIn، Slack، اور WhatsApp سبھی کو $20 بلین سے زیادہ میں حاصل کیا گیا۔ Uber کا 84 بلین ڈالر کا IPO 2019 میں بہت زیادہ رقم لگ رہا تھا، لیکن یہ SpaceX کے 5 فیصد سے بھی کم ہے۔
یہاں ایک عنصر یہ ہے کہ کمپنیاں زیادہ دیر تک نجی رہتی ہیں۔ آج کا گوگل شاید اپنے آئی پی او میں تاخیر کر دیتا اور زیادہ تعداد میں پبلک ہو جاتا۔ ایک اور عنصر AI ٹریننگ کی سرمایہ دارانہ نوعیت ہے، جس نے لیبز کو شدید فنڈ ریزنگ اور قیمتوں میں اضافے کی طرف دھکیل دیا ہے۔ لیکن عوامی پیش کشوں کا سراسر پیمانہ اب بھی اس صنعت کے کسی بھی کام سے آگے ہے، اور پہلے ہی مالیاتی ڈھانچے کو اپنی حد تک پہنچا رہا ہے۔
