Thrive Capital جي پهرين سيڙپڪار خط ۾، باني جوشوا ڪشنر وٽ ڪجهه غير متوقع شيون آهن جيڪي چوڻ لاءِ هن جي ويسٽ ڪوسٽ تي وينچر ڪيپيٽل حریفن بابت.
”موقع جي شدت کي وڌائڻ مشڪل آهي ،“ ڪشنر خط ۾ اي آئي بابت لکيو ، بلومبرگ ڏانهن لڪي ويو. "اها به اسان جي ذهنن ۾ هڪ وڏي غلطي هوندي ته جوش کي اسان جي سيڙپڪاري جي نظم کي ڪمزور ڪرڻ ڏيو. ... خاص طور تي سلڪون وادي جي اندر، صنعت هائپر انڪريمينٽل ٽيڪنالاجي موڙ تي طئي ٿي سگهي ٿي بجاءِ جتي ٽيڪنالاجي آخرڪار طرف وڃي ٿي."
جڏهن ته هن جي ڳجهي نيو يارڪ جي بنياد تي فرم، جهڙوڪ سلڪون وادي ۾، AI تي تمام گهڻو شرط رکي ٿو، Thrive ائين ڪري رهيو آهي مختلف طريقي سان، هو دليل ڏئي ٿو. ڪو به نام نهاد اسپري-۽-پري سيڙپڪاري ناهي. Thrive ان جي پٺڀرائي ڪندڙ ڪمپنين تي وڏو ٿي وڃي ٿو. بلومبرگ جو اندازو آهي ته ان جي سرمائي جو 90٪ هر فنڊ ۾ مٿين 15 سيڙپڪاري ۾ لڳايو ويو آهي.
انهي کي ترقي ڪري ٿو، هو دعوي ڪري ٿو، هڪ آزاد سوچ رکندڙن جي ڪمپني. "اسان آزاد آهيون ڇو ته مارڪيٽ خوف ۽ جوش جي وچ ۾ هلن ٿا، ۽ نه ئي فيصلي جو متبادل آهي."
هن جا تبصرا سڌي طرح سلڪون وادي جي سرمائيداري جي بنيادي احاطي مان هڪ جي ابتڙ آهن: ته اهو ”آئوٽليرز“ جو ڪاروبار آهي جيئن ته مارڪ اينڊريسن جي حمايت ڪئي وئي آهي.
”آئوٽلير“ نظر ۾، هڪ VC فرم ڪيترن ئي تي پئسا وڃائڻ لاءِ تيار ڪيل شرط لڳائي ٿي - جيتوڻيڪ اڪثر - انهن مان. ڪجھ وڏيون مارون ايتريون نفعي واريون هونديون جو اهي هارائڻ وارن کي ڍڪينديون ۽ گهڻو ڪجهه. اهو فلسفو ڇڏي ٿو VCs هميشه لاءِ ايندڙ OpenAI يا ٻي ميگا هٽ جي ڳولا ۾. اهو پڻ ان جي اڳواڻي ڪري سگهي ٿو، جيئن اسان ڏٺا ڏٺا پونڊيم کان پوءِ جي ڏورانهن سالن دوران، شروعاتن لاءِ جاري سهڪار کي گهٽائڻ کي ٽريڪ تي نه سمجهيو وڃي سڀ کان وڏو فاتح.
ان جي ابتڙ، ڪشنر لکي ٿو، "اسان کي يقين آهي ته هڪ سيڙپڪاري فرم اسٽيج، شعبي ۽ جاگرافي ۾ موقعي پرست ٿي سگهي ٿي، جڏهن ته ماڻهن ۽ خيالن جي هڪ ننڍڙي تعداد ۾ تمام گهڻي مرڪوز رهي ٿي." خيال اهو آهي ته ”پنهنجي وقت، سرمائي ۽ توانائي کي انهن ماڻهن ۽ خيالن تي مرڪوز ڪرڻ لاءِ Thrive ٺاهيو جنهن تي اسان تمام گهڻو يقين رکون ٿا.
هن سلڪون وادي جي ان خيال کي به رد ڪري ڇڏيو ته وي سيز عهديدارن کي ٽوڙڻ جي ڌنڌي ۾ آهن.
”اسان جي ڪيترن ئي ساٿين جي برعڪس ، اسان جو يقين نه رڳو اهو هو ته اهي صنعتون ٻاهران اندر کان متاثر ٿي وينديون پر اندرون ٻاهران به ڪيتريون ئي بدلجي وينديون ،“ هن AI جي اثر بابت لکيو.
Thrive گهڻو ڪري هن مقالي کي پڪڙيو آهي. OpenAI سان ان جو ڳنڀير تعلق ان جو سڀ کان وڏو مثال آهي. VC فرم AI ليب ۾ هڪ وڏو سيڙپڪار آهي. پر ڊسمبر 2025 ۾، ڪردار تبديل ٿي ويا جڏهن OpenAI Thrive Holdings، VC فرم جي اسپن آئوٽ ۾ ملڪيت جو حصو ورتو. Thrive Holdings ڪمپنيون خريد ڪري ٿي ۽ پوءِ OpenAI سان ڪم ڪري ٿي ته جيئن انهن کي AI تبديلي ڏئي. ڊيل جو حصو OpenAI شامل ڪيو ويو ملازمن کي ڪم ڪرڻ لاءِ Thrive جي ڪمپنين سان.
Thrive Holdings 70 کان وڌيڪ ڪاروبار خريد ڪري چڪو آهي ۽ 35 انجنيئرن جي ٽيم آهي. ڪشنر جو چوڻ آهي ته ان جو اڪائونٽنگ پليٽ فارم ايجنٽن کي استعمال ڪري ٿو ٽيڪس موٽڻ لاءِ 30 سيڪڙو تيزي سان 98 سيڪڙو جي درستگي سان، ۽ ان جي آئي ٽي سروسز فرم وٽ ايجنٽ آهن آزاديءَ سان ان جي هيلپ ڊيسڪ ٽڪيٽن جو اڌ حل ڪري رهيا آهن.
اڃا تائين، Thrive جي حڪمت عملي جزوي طور ڪم ڪري رهي آهي ڇاڪاڻ ته اهو ڪڏهن به صنعت جي ڪجهه بهترين ڪارڪردگي جي شروعاتن ۾ حصو ورتو. ان جو 516 ملين ڊالر 2022 شروعاتي اسٽيج فنڊ، مثال طور، OpenAI، Anduril ۽ SpaceX تي ابتدائي شرطون ٺاهيون، ۽ هاڻي جون جي آخر تائين $ 3.7 بلين کان وڌيڪ آهي، بلومبرگ رپورٽون. Thrive، ان جي 15 سالن کان مٿي، انهن سڀني ۾ پنهنجو حصو وڌايو آهي (۽ ڪرسر ۾ پڻ هڪ وڏي داغ هئي، جنهن صرف اسپيس ايڪس تي وڪرو بند ڪيو).
اهو پڻ پٺڀرائي ڪئي آهي Wiz، Ramp، ۽ Stripe، ڪجهه ٻين وڏن نالن کي نالو ڏيڻ لاء. ان سان گڏ، هن نئين ليبز ۾ ٻج جي سيڙپڪاري جي اڳواڻي ڪئي آهي لازمي AI، اڳوڻي گوگل دماغ محقق آشيش واسواڻي پاران قائم ڪيل، مشهور "ٽرانسفارمرز" پيپر جو اڳواڻ ليکڪ جيڪو اڄ جي AI صنعت کي جنم ڏنو.
سڀني ٻڌايو، Thrive وٽ انتظام هيٺ اثاثن جا 60 بلين ڊالر آهن، ڪشنر خط ۾ نازل ڪيو. هو متاثر ڪندڙ منافعو جي رپورٽ ڪري ٿو: واپسي جي مجموعي اندروني شرح (IRR) سڀني فنڊن ۾ 41٪ ۽ خالص IRR 33٪. Thrive صرف گذريل 12 مهينن ۾ پنهنجي سيڙپڪارن کي 1 بلين ڊالر کان وڌيڪ رقم واپس ڪري چڪو آهي ، هن چيو.
”شايد ايندڙ چوٿين ۾ اربين ڊالرن جي اضافي لياقت جو موقعو ٿي سگهي ٿو ،“ هن واعدو ڪيو.
هن اها وضاحت نه ڪئي آهي ته ڪهڙيون ڪمپنيون انهن جي نڪرڻ لاءِ آهن پر ظاهر آهي، SpaceX IPO هڪ شروعات هئي، ۽ OpenAI ڪم ڪري رهيو آهي پنهنجي عوام جي شروعات ڏانهن. اها ڳالهه نوٽ ڪرڻ گهرجي ته ٻنهي Kushner ۽ Andreessen جي نقطه نظر واضح طور تي پئسا ڪمائڻ جي لحاظ کان ڪم. Andreessen Horowitz 2009 ۽ 2025 جي وچ ۾ پنهنجي سيڙپڪارن کي 25 بلين ڊالر واپس ڪيا، آخري ليڪ ٿيل واپسي موجب، ايريڪ نيوڪمر پاران رپورٽ ڪئي وئي.
Thrive جو فلسفو مرڪوز سرمائيداري شايد تمام ننڍڙن ننڍڙن، خراب ٿيندڙ اڀرندڙ ٻج فنڊن لاءِ به ممڪن نه هجي، جن جا باني ان قسم جي پهچ ۾ پيدا نه ٿيا هئا، جيڪا هڪ ارب پتي نيويارڪ ريئل اسٽيٽ خاندان جي پٽ وٽ آهي.
انهي چيو ته، ڪشنر جي عام بنيادن تي ڪيئن وڌيڪ گرم ٿيل سلڪون وادي جي AI سيڙپڪاري بڻجي وئي آهي غلط ناهي. جيئن ته هو اهو رکي ٿو: "هر تيز ترقي ڪندڙ ڪاروبار غير معمولي ناهي. ۽ هر غير معمولي ڪمپني هر قيمت تي وڏي سيڙپڪاري ناهي. اسان جي ذميواري آهي انهن فرقن کي برقرار رکڻ."
