هتي اسان ٻيهر وڃون ٿا. معيشت کي مستحڪم ڪرڻ ۾ ڪامياب ٿيڻ ۽ ان کي سڌارڻ ۾ ناڪام ٿيڻ کان پوءِ، حڪومت پراڻي طريقي سان اعليٰ ترقي ڏانهن منتقلي جي تياري نه ڪري رهي آهي: قرض حاصل ڪيل ڊالرن جي ذريعي حاصل ڪيل خدمتن جي مقابلي ۾ جيو پوليٽيڪل ڪرائي تي.
هڪ ٻه شيون ٿي چڪيون آهن. تازو ئي، اسان وٽ اهو اعلان آهي ته ناڻي واري وزير محمد اورنگزيب آمريڪا جي خزاني واري سيڪريٽري سان ملاقات ڪئي ۽ ايڪسچينج اسٽيبلائيزيشن فنڊ مان 10 بلين ڊالر جي سويپ لائين لاءِ ’سوال‘ ڪيو، اهو ئي فنڊ جتان ٽرمپ انتظاميه ارجنٽائن کي گذريل سال آڪٽوبر ۾ 20 بلين ڊالر جي سويپ لائين ڏني هئي. ارجنٽائن چند هفتن لاءِ فنڊ مان 2.5 بلين ڊالر ڪڍيو پوءِ ڊسمبر تائين ان کي صفر ڪري ڇڏيو، ۽ ان کان پوءِ ان کان وڌيڪ ڊرائنگ نه ڪيو آهي.
اپريل ۾، صدر ڊونالڊ ٽرمپ اعلان ڪيو ته اهي يو اي اي سان ساڳي سهولت لاءِ ڳالهيون ڪري رهيا آهن، ۽ ٻين ايشيائي ملڪن آمريڪا سان ان جي درخواستن سان رابطو ڪيو آهي. تڏهن جڏهن پهريون ڀيرو اهو لفظ گردش ڪرڻ لڳو ته پاڪستان شايد انهن ايشيائي ملڪن ۾ شامل آهي. هاڻي ان لفظ جي تصديق ڪئي وئي آهي.
ٻين محاذن تي، حڪومت وڏي پئماني تي ڊالرن کي سسٽم ۾ آڻڻ جي مقصد سان هڪ طاقتور قرض کڻڻ جي صلاحيت ٺاهي رهي آهي جنهن سان ترقي جي عمل کي شروع ڪرڻ لاء. اپريل ۾، مثال طور، جڏهن متحده عرب امارات اسٽيٽ بئنڪ وٽ 3.4 بلين ڊالر جي پنهنجي جمعن جي آڇ ڪئي، فنڊ انهن کي واپس ڪيا ويا ۽ هفتي اندر 3 بلين ڊالر سعودي عرب طرفان ناڻي واري وزارت ۾ جمع ڪرايا ويا. اهو هڪ دلچسپ عمل هو. UAE ڏانهن نڪرڻ اسٽيٽ بئنڪ جي پرڏيهي ذميدارين کي گهٽائي ڇڏيو ۽ 3.4 بلين ڊالرن جي اڳڀرائي ڪئي، جنهن سبب مرڪزي بئنڪ جا خالص ذخيرا ان رقم کان وڌي ويا. پر سعودي عرب کان نئون قرض وٺڻ اسٽيٽ بئنڪ جي ذميدارين تي نه آيو، ڇو ته ان کي ناڻي واري وزارت تائين وڌايو ويو. نتيجو اهو نڪتو ته اسٽيٽ بئنڪ جي قرضن ۾ تيز گهٽتائي ۽ ذخيرن ۾ ڪا به گهٽتائي نه آئي. پوءِ مئي ۾ ، اهي ذميواريون 2 بلين ڊالر کان گهٽجي ويون. اسان جي تازي تاريخ ۾ ٻن مهينن جو اهڙو دور ڳولڻ مشڪل آهي جڏهن ٻن مهينن ۾ اسٽيٽ بئنڪ جا قرض 8 بلين ڊالر گهٽجي ويا.
تحريڪون هاڻي اڻڄاتل آهن. وڏي مقدار ۾ ڊالر آڻڻ جي تياري جاري آهي.
اهو وڌيڪ قرض وٺڻ لاءِ ڪمرو پيدا ڪري ٿو ڇاڪاڻ ته قرض وٺندڙ ايندڙ 12 مهينن دوران توهان جي اڳواٽ مقرر ڪيل وهڪري کي ڏسندا آهن ۽ توهان جي ڪريڊٽ جي قابليت جو فيصلو ڪندا آهن. اشارو تي، حڪومت بين الاقوامي بينڪن جي هڪ ڪنسورشيم ٺاهڻ جو اعلان ڪيو "پنهنجي گلوبل وچولي مدت جي نوٽ لاء" ۽ بهتر خارجي شعبي نمبرن جي پٺڀرائي تي پهريون ريٽنگ ايڪشن اسٽينڊ اينڊ پورز طرفان آيو جنهن پاڪستان لاءِ ان جي ڪريڊٽ ريٽنگ کي B کان بي منفي ڪيو، جتي اهو نون سالن تائين بيٺو هو.
پوءِ حڪومت طرفان تصديق آئي ته اهي سعودي عرب سان 15 سالن تائين هڪ سيڪڙو دلچسپي تي 6.7 بلين ڊالر جي تيل جي سهولت لاءِ ڳالهيون ڪري رهيا آهن. ان سان گڏ، ڪجهه نيوز چينلز ٻڌايو ته اضافي جمعن لاء هڪ ٻي درخواست پڻ ڪئي وئي هئي، جيتوڻيڪ ان جي تصديق اڃا تائين ناهي. ان کي ختم ڪرڻ لاءِ، لفظ اهو پڻ مشورو ڏئي ٿو ته سعودي جمعن جي ايندڙ پختگي ڊگهي عرصي تي رول اوور ڏسي سگهي ٿي، معياري هڪ سال کان به وڌيڪ، جيڪو انهن کي اڳواٽ مقرر ٿيل نالن جي 12-مهيني ونڊو مان به ڪڍي ڇڏيندو. جيتوڻيڪ اهي اڃا تائين تصديق نه ڪيا ويا آهن.
ان جي نظر کان، اهي قرضدار ڊالر استعمال ڪندي ترقي کي پمپ ڪرڻ جي تياري ڪري رهيا آهن ۽ اسان انهن اعلانن جي آخر جي ويجهو به نه آهيون. 2026 جي باقي مهينن ۾، اهڙا وڌيڪ اعلان ٿيندا. جنگ جو منافعو، يا شايد امن جو منافعو توهان جي ترجيحن تي منحصر آهي، هاڻي اسان جي سامهون شڪل وٺڻ شروع ڪيو آهي. اهو اڃا شروعاتي ڏينهن آهي ۽ گهڻو ڪجهه غلط ٿي سگهي ٿو، يا اهو نه ٿيو جيڪو اسان سوچيو هو. مثال طور، آمريڪي خزاني سان ادل بدلڻ جي سهولت، مثال طور، شايد هيٺ نه ٿي سگھي (جيئن ارجنٽائن آڪٽوبر ۾ ننڍڙي ڊرائنگ کان پوء ان کي نه ڪڍيو، جنهن کي اهي جلدي ڀريندا). پاڪستان وٽ ٻيون به اهڙيون سويپ لائينون آهن، خاص طور تي پيپلز بئنڪ آف چائنا جي هڪ، جيڪا 2013ع کان وٺي آهي ۽ ان وقت کان وٺي وڏي پئماني تي استعمال ٿي رهي آهي، تنهن ڪري اسان جي اهڙي فنانسنگ لائين جو استعمال ارجنٽائن کان مختلف ٿي سگهي ٿو. پر هاڻي تحريڪون بي معنيٰ آهن. وڏي مقدار ۾ ڊالر آڻڻ جي تياري جاري آهي. آمد مختلف چينلن مان ٿيندي، ۽ شايد آمريڪي مارڪيٽن ۾ پاڪستاني برآمدات جي مقابلي ۾ ان جي مقابلي ۾ پاڪستاني برآمدات لاءِ سازگار ٽيرف علاج. ڪجهه پڇي رهيا آهن ته ڇا اهو پاڪستان جي جيو پوليٽيڪل خطرن جي نمائش کي وڌائي ٿو، ۽ ايستائين جو ان خراب پراڻن ڏينهن جو دروازو به ٻيهر کوليندو آهي جڏهن ملڪ کي معمول طور تي ”وڌيڪ ڪرڻ“ لاءِ ليڪچر ڏنو ويندو هو. پر ائين ٿو لڳي ته ڪٿي ڪٿي ڪو فيصلو ٿي ويو آهي، ته هي هڪ سر درد آهي، جنهن جي بدلي ۾ اهي ڏهن بلين ڊالرن جي بدلي وٺڻ لاءِ تيار آهن.
جيڪڏهن اهو تجزيو صحيح ثابت ٿيو ته اهو لمحو هن حڪومت جي قسمت ۾ هڪ اهم موڙ ثابت ٿيندو. معاشي ترقي وانگر ملڪ جي مزاج ۾ ڪا به تبديلي نه ايندي آهي. پئسا ڪمائڻ جا موقعا وڌائڻ کان سواءِ ماڻهن کي سندن ڪم تي وڌيڪ ڌيان نه ٿو ملي. ڪا به شيءِ سياسي اداسي جي بخار کي ڀڃڻ جي بينج وانگر نه ٽوڙيندي آهي. اها ڳالهه پرويز مشرف جي حڪومت حادثاتي طور سکي. اهو ئي آهي جيڪو اهي ماڻهو شعوري حڪمت عملي جي پيروي ڪري رهيا آهن.
تنهن ڪري جيڪڏهن اهو ثابت ٿيو ته، FY26 اهو سال ٿي سگهي ٿو جڏهن معيشت بدلجي وئي. ان جي باري ۾ ڪجهه به پائيدار نه هوندو، يقينا، ۽ اهو حادثو ٿيندو جيئن ماضي ۾ هر ٻي ترقي جي رفتار ڪئي هئي. هتي وڏو خطرو اهو ٿي سگهي ٿو ته پاڪستان کي ختم ڪرڻ لاءِ اهڙيون ڳالهيون ڪرڻ لاءِ زور ڀريو وڃي، جيڪي ايران سان دائمي خراب رت پيدا ڪن. پر ڪجهه به نه آهي ته تعريف ڪرڻ لاءِ ڪافي آهي جيئن هڪ واپرائڻ واري بينج کي اقتصادي ترقي جي طور تي تيار ڪيو وڃي. اهو يقين آهي ته اهو سٺو محسوس ٿيندو جڏهن اهو رهي ٿو! ۽ هڪ شيءِ جيڪا اسان سڀ انساني فطرت جي باري ۾ ڄاڻون ٿا، اها آهي ته ماڻهو سٺو محسوس ڪرڻ پسند ڪن ٿا ۽ ڪنهن کي به سٺي وقت ۾ ناپسنديده پسند نه آهي.
تنهن ڪري بيٺو ۽ پنهنجون اکيون ٻاهر رکو جتي پئسا ڪمائڻ جا موقعا لڪل آهن. جيڪڏهن اهو سچ آهي ته سٺا وقت اچي رهيا آهن، شروعاتي پوزيشن هڪ فاتح لاء ٺاهي ٿي.
ليکڪ هڪ ڪاروباري ۽ اقتصادي صحافي آهي.
ايڪس: @khurramhusain
ڊان ۾ شايع ٿيل، جولاء 23rd، 2026
