ٽي سال اڳ، Sequoia پارٽنر David Cahn پهرين ماڻهن مان هڪ هو جنهن رياضي ڪيو ۽ سلڪون وادي جي ٽائيٽينڪ خرچن جي AI انفراسٽرڪچر تي اثرن تي هڪ نمبر رکيو.
2023 ۾، هو رد عمل ڪري رهيو هو Nvidia جي رپورٽ ڪيل سالياني GPU آمدني 50 بلين ڊالر. انهي انگن اکرن سان شروع ڪندي، ۽ ڊيٽا سينٽرن کي هلائڻ ۽ انهن جي آپريٽرن جي مارجن جي تقاضا خرچن ۾ شامل ڪندي، هن ڪٽايو ته $ 200 بلين آمدني جي ضرورت پوندي اڳئين سيڙپڪاري کي واپس ڏيڻ لاء.
هن ان کي هڪ چيلنج طور ورتو، انٽرپرينيئرز کي AI پروڊڪٽس ۽ خدمتن سان گڏ اچڻ لاءِ چيو ته ان کي استعمال ڪرڻ، ۽ ان کان آمدني پيدا ڪرڻ لاءِ، ان سموري زيربنا. اڄ تائين تيزيءَ سان اڳتي وڌو، ٽن سالن جي هائپر اسڪيلنگ کي وڌايو، ۽ Cahn کي 2026 لاءِ AI انفراسٽرڪچر خرچن تي نئون نمبر مليو: $1.5 ٽريلين.
سڀ ٻڌايو، هن حساب ڪيو ته AI صنعت کي انهن سڀني چپس ۽ ٻين ڊيٽا سينٽر خرچن کي درست ڪرڻ لاء $ 3 ٽريلين ڪمائڻو پوندو. ۽ اهو شايد هڪ گهٽ اندازو آهي- ياداشت جي وڌندڙ قيمتون ۽ غير معمولي يا مخصوص مخصوص چپس جو وڌندڙ استعمال انهي نمبر کي وڌائيندو. "تازو،" هو لکي ٿو، "ڪيپ ايڪس جي في GW جي گهربل آمدني تيزي سان وڌي وئي آهي انهن رڪاوٽن جي متحرڪ ۽ تعمير جي وڌندڙ قيمتن جي ڪري."
ليجر جي ٻئي پاسي، اينٿراپڪ سوچيو آهي ته 60 بلين ڊالر ARR ۾ مارا آهن، جڏهن ته OpenAI مبينا طور تي 2025 ۾ 13 بلين ڊالر ڪمايا (جيتوڻيڪ نومبر 2025 ۾، اهو چيو ويو ته اهو $ 20 بلين ARR تي هو) ۽ ممڪن آهي ته هن سال وڌيڪ ڪمائي. پر اتي واضح طور تي بند ٿيڻ لاء هڪ وڏو فرق آهي.
ڪنهن کي ذهن ۾ اهو فرق آهي ٽورسٽن سلوڪ، اپولو ۾ چيف اقتصاديات، وڏي اثاثن جو مينيجر. هڪ تازي نوٽ ۾، هن نشاندهي ڪئي ته هائپر اسڪيلرز - گوگل، ميٽا، مائڪروسافٽ ۽ ايمازون - سڀ 2028 ۾ انهن جي مفت نقد جي وهڪري ۾ وڏي تيز رفتاري جي اڳڪٿي ڪري رهيا آهن. اهو آهي، اهي انهن سڀني چپس مان واپسي جي واپسي ڏسڻ جي اميد رکن ٿا جيڪي انهن خريد ڪيا آهن.
ڇا جيڪڏھن اھي نه ڪندا؟ سلوڪ هڪ خطري کي نوٽ ڪري ٿو جيڪو اسان هن وقت AI جي استعمال ۾ ڏسي رهيا آهيون: وڌيڪ تنظيمون سستا کليل وزن جا ماڊل ڏانهن رخ ڪن ٿا، اڪثر چيني، نه جيڪي فرنٽيئر ليبز پاران ٺاهيل آهن، ۽ مجموعي طور تي ٽوڪن جي قيمتون گهٽجي وينديون آهن. OpenAI جو جديد ماڊل، في سي اي او سام الٽمن، ڪوڊنگ جي ڪمن تي 54٪ وڌيڪ ٽوڪن موثر آهي. اھو سٺو آھي صارفين لاءِ پنھنجي AI ايجنٽن جي قيمت جي باري ۾ پريشان ، پر اھو خراب ٿي سگھي ٿو ڪمپنين لاءِ جيڪي ٽوڪن ڪارخانا ٺاھي رھيا آھن صارفين کي جھنگلي طور تي انھن سان گڏ ٽوڪن جي مجموعي استعمال ۾ اضافو نه ڪرڻ گھرجي.
سلوڪ انديشو آهي ته جيڪڏهن هائپر اسڪيلرز پنهنجا نقد وهڪري جا مقصد پورا نٿا ڪن، مارڪيٽ جو رد عمل سخت ٿي سگهي ٿو- ”ڪجهه ٿورن نالن تي تمام گهڻو سواري ڪرڻ سان،“ هو لکي ٿو، ”هڪ سست ادائيگي صرف هڪ شعبي جو مسئلو نه هوندو، اهو معيشت کي کساد بازاري ۽ S&P 500 کي سڌارڻ جو خطرو هوندو.
بس ذهن ۾ رکڻ لاءِ ڪجهه ذهن ۾ رکو جيئن توهان پنهنجي AI ايجنٽن کي سستي ٽوڪن ڏانهن ڌڪي رهيا آهيو.
